主動管理

什麼是主動管理？

主動管理是一種投資策略，透過主動挑選資產、調整持倉以及掌握時機，目標在於超越所選「基準」的表現。基準可指主流指數或預設的收益目標，作為績效參考依據。

在加密貨幣市場，主動管理涵蓋主動交易、運用策略型機器人自動買賣、於DeFi中動態管理借貸與流動性部位，或依據規則由策略金庫進行再平衡。「Alpha」即指超越基準所獲得的超額報酬。

為什麼加密貨幣市場需要主動管理？

由於價格波動劇烈、資訊分散且鏈上機會頻繁，主動管理在加密市場格外重要。採用主動策略有助於投資人及時掌握市場事件與結構性變化。

例如，代幣解鎖、協議升級、費用調整與流動性遷移等因素都會影響價格與報酬。主動管理旨在追蹤這些變化並適時調整持倉，在可控風險架構下爭取更佳成果，但無法保證獲利。

主動管理如何運作？

主動管理遵循「研究—決策—執行—複盤」的循環流程。投資人須先設定基準與目標，根據市場資訊做出選擇，依既定規則執行，並定期檢視結果。

研究階段涵蓋基本面與鏈上數據分析；決策階段設定買賣區間及部位規模；執行階段需考量交易手續費與滑點（即預期價格與實際成交價的差異）；複盤階段則檢驗策略是否優於基準，並持續優化方法。

主動管理在Web3中如何運作？

在Web3領域，主動管理仰賴鏈上數據的透明性與可程式化交易。策略可依據錢包地址、智慧合約、資金流向或治理事件自動觸發。

於DeFi領域，主動管理包括動態調整借貸利率、切換流動性池、調整做市比例及質押條款。策略金庫將規則寫入智慧合約，達成自動再平衡。智慧合約如同自動執行的「策略手冊」，但也存在合約漏洞風險。

個人如何進行主動管理？

個人投資人可將主動管理流程化，包含設定基準、選擇工具與規則、持續複盤績效並控管風險。

步驟1：明確基準與目標，可選擇長期持有的主流指數，或設定年化收益區間以衡量Alpha。

步驟2：選擇工具與規則。在Gate平台可運用網格機器人進行區間交易，設立定期定額分散成本，跟單複製他人策略，並為每項工具設定停損／停利及最大回撤。

步驟3：追蹤與複盤。每週或每月比對績效與基準，記錄手續費與滑點，必要時減碼或暫停策略。複盤紀錄應獨立保存，以利持續優化。

主動管理與被動管理有何區別？

主動管理強調資產挑選與動態調整，目標在於超越參考基準；被動管理則著重於緊密追蹤並持有與基準一致的資產，兩者在目標與所需投入心力上皆不同。

被動管理通常成本較低、流程簡便，適合不希望頻繁關注市場的投資人。主動管理需持續決策與監控，有機會帶來較高收益，但波動與成本也相對提高。許多投資人會結合兩者：核心部位採被動管理，衛星部位則主動調整。

主動管理的成本與風險有哪些？

主動管理的顯性成本包括交易手續費與管理費。隱性成本則涵蓋滑點、過度交易傾向及因數據延遲造成的判斷錯誤。

風險包含市場劇烈波動、策略失效、平台風險及智慧合約漏洞。智慧合約風險係指因合約邏輯缺陷或安全問題導致資產損失。為保障資金安全，應分散平台、設立風險門檻，並保留應急現金。

主動管理常見策略

趨勢型主動管理：當價格突破所選均線或區間門檻時調整持倉，順勢操作市場動能，依賴明確的進出場規則。

網格型主動管理：於Gate平台運用網格機器人將價格劃分多個區間，觸及區間即自動買賣，實現區間套利。適合震盪行情，需合理設定價格區間與網格密度。

市場中性主動管理：藉由多空對沖降低方向性風險，如現貨部位搭配反向工具捕捉套利機會，著重風險控管與成本管理。

收益型主動管理：於DeFi做市或借貸時，根據費用／激勵變化調整資產配置，追求年化收益最大化。需持續關注池費與鎖倉期，並評估合約風險。

2025年前主動管理趨勢將如何演變？

至2025年，加密領域的主動管理將更趨自動化與透明。策略型機器人與金庫日益將規則上鏈，便於稽核與複盤；AI於研究及風控應用比重提升。

平台工具持續優化，提供觸發條件、資產組合檢視與風險儀表板，合規與風險揭露更受重視。個人投資人傾向結合被動核心部位與主動衛星部位，以降低整體波動。

主動管理要點總結

主動管理的核心在於建立可量化基準，透過系統化研究與執行追求Alpha，同時兼顧成本、滑點與合約風險。對一般投資人而言，將主動管理流程化並善用平台工具，遠比憑直覺操作更具可靠性。結合被動與主動策略、定期複盤及分散風險，是加密市場可持續主動管理的關鍵。

常見問題

主動管理型基金與一般基金有何不同？

主動管理型基金由專業經理人根據市場變化主動調整投資組合，目標在於超越市場平均報酬。一般（被動）基金則透過買入並持有資產緊貼指數。主動管理費用較高，但在熊市時經理人能快速因應風險，通常表現更佳。

我該選擇主動還是被動投資產品？

取決於您的投資風格與市場環境。如果您信任自身或經理人的判斷且有時間關注市場，主動型產品較為適合。若偏好長期持有、無須頻繁操作，被動管理會更省心。在波動劇烈的加密市場，主動管理有助於更完善保護資產。

基金經理如何為主動管理產品挑選投資標的？

基金經理會分析項目基本面、技術指標、市場情緒等多元因素，挑選被低估或具成長潛力的資產，並定期檢視組合、擇機操作，依賴其專業判斷。不同經理策略差異甚大。

主動管理型產品的費用結構如何？

主動基金通常收取「管理費＋績效報酬」。管理費為每年固定費用（一般為0.5%-2%），涵蓋經理人薪資及營運成本；績效報酬則為超越基準部分的分潤（一般為10%-20%）。總成本高於被動基金，因此需有明顯績效支撐。

主動管理在加密市場真的能賺錢嗎？

有可能，但並無保證。有經驗的經理人在波動市場透過主動策略取得超額報酬。成功關鍵在於深厚產業知識、迅速反應能力與嚴格風控。選擇主動產品時應審視經理人過往績效及團隊背景，切勿僅憑承諾判斷。