天使投資人

什麼是天使投資人？

天使投資人是指以個人資金支持早期創業團隊的個人，通常會在產品與商業模式尚處於驗證階段時介入。在Web3專案中，天使投資人可能透過購買公司股權，或簽署協議以於未來獲得協議分發的代幣。

在傳統創業領域，「天使輪」是指小規模的首輪融資，目的是將創意轉化為可用原型。股權代表公司所有權，影響利潤分配與治理權。代幣則是區塊鏈發行的數位資產，既能作為可交易積分，也能用於參與網路激勵與治理。

天使投資人在Web3領域有何重要性？

天使投資人在Web3承擔最高的不確定性，推動專案從概念落實，並為專案帶來首批用戶與合作資源。

早期Web3專案需驗證智慧合約安全性、代幣經濟模型及合規路徑，資金與專業能力同等關鍵。公開數據顯示，2023至2024年加密融資降溫，種子輪與天使輪占比提升（資料來源：CB Insights Blockchain Report 2024、Crunchbase Crypto Funding Review 2023），早期資本品質對後續成長影響更大。

如何成為天使投資人？

成為天使投資人需具備資金、時間、產業知識，並願意承擔早期失敗的高風險。主要步驟如下：

第1步：明確投資方向與預算。選定關注領域（如區塊鏈遊戲、資料基礎設施），設定單筆投資上限，規劃年度總預算及最大損失容忍度。

第2步：建立專案來源。參與黑客松、加入線上技術社群與開發者聚會，關注開源倉庫與研究論壇，加入專案Discord或Telegram群組，直接聯繫創辦人。

第3步：強化基礎知識。掌握智慧合約原理、了解代幣鎖倉機制與治理權意義。避免僅關注價格，需深入理解底層邏輯。

第4步：準備投後支援。思考如何協助專案，例如產品回饋、用戶推薦、法律資源或交易所對接。

第5步：完成基本合規。與專業服務合作，完成身份或企業認證（如KYC/KYB），並保留協議與資金流動紀錄。

天使投資人如何評估Web3專案？

評估重點在於團隊、技術與代幣經濟三大要素。盡職調查至關重要，即投入資金前的系統性審查。

第1步：核查團隊資歷與投入度。確認身分及過往專案，詢問核心成員是否全職，確保關鍵職位（智慧合約、前端、營運）皆有專責人員。

第2步：評估程式碼品質與安全性。檢視開源提交與測試覆蓋率，查閱第三方稽核報告，留意關鍵合約是否設有漏洞懸賞計畫。

第3步：分析代幣經濟模型。代幣分配是否合理？投資人、團隊與社群分布是否避免過度集中？鎖倉與線性釋放是否與產品上線節奏相符？鎖倉即於規定期間內代幣不得出售。

第4步：驗證需求與早期用戶。關注測試網用戶、白名單、合作方背書，確保數據可獨立驗證。

第5步：審查合規與地域風險。專案註冊地、協議條款及用戶覆蓋範圍是否符合法規？是否有法律顧問預算？

第6步：以小額投資綁定里程碑。可先以小額投資綁定具體目標，如「TGE後X個活躍地址」或「三個月內完成關鍵功能」，根據結果決定後續投入。

天使投資人與VC有何不同？

天使投資人多以自有資金投資，決策快速，投資額度較小，專注於最早期的創辦人與產品驗證。VC則透過資金池投資，流程規範，規模較大，更重視可擴展性與風險控管。

在Web3領域，天使投資人更具彈性——可直接聯繫創辦人，承擔「從零到一」的不確定性；VC則於「從一到十」階段提供系統治理與市場資源。兩者常合作：天使投資人早期鋪路，VC後期擴大成長。

天使投資人如何參與代幣與股權？

主要有兩種方式：股權或代幣協議。公司型專案適合以股權參與，協議或網路驅動型專案則以代幣為主。

SAFE是一種簡化股權承諾協議，即「先承諾，後定價」，通常包含折扣或估值上限。SAFT則是未來交付代幣的協議，明確TGE（Token Generation Event）時的代幣分發方式，TGE即代幣首次於鏈上生成並可流通。

實務上，股權較適合長期參與、利潤分配或被收購退出；代幣投資則須關注鎖倉、解鎖進度與流通量，避免提前釋放影響價格或網路安全。

天使投資人如何設計投資條款與退出機制？

目標在於結合長期激勵與早期回報，讓團隊與投資人維持共同投入。退出安排需與產品里程碑、市場流動性及監管要求相符。

第1步：設定釋放與鎖定週期。代幣應規劃懸崖期（如TGE後數月不釋放）及線性解鎖，確保團隊與投資人長期利益一致。

第2步：將解鎖與里程碑綁定。可將代幣解鎖或追加投資與「合約通過二次稽核」或「活躍用戶達標」等客觀標準連結。

第3步：要求資訊揭露與治理條款。明定定期揭露財務與鏈上數據，明確投票權或治理機制，避免資訊不對稱。

第4步：規劃退出路徑。股權可透過併購或後續融資轉讓，代幣則於解鎖後分批於公開市場出售。若流動性不足，應分批退出以降低市場波動風險。

第5步：準備合規文件。諮詢法律顧問，確保條款符合法規，保留簽署協議與資訊揭露紀錄，降低法律風險。

天使投資人如何控管風險與識別詐騙？

風險管理仰賴嚴謹盡調與明確界線。常見風險訊號包括虛假團隊、誤導性空投、誇大合作、未揭露代幣分配、寬鬆鎖倉安排等。

第1步：核查身份與背景。獨立聯繫過往合作對象，查證履歷與工商登記，對無法提供基本證明的團隊保持警覺。

第2步：審查資金使用規劃。開發及稽核預算是否明確？警惕過度用於市場推廣而忽略安全或產品品質。

第3步：審查代幣分配。團隊或早期投資人持有比例過高且鎖倉條件寬鬆，需警惕價格操控或治理風險。

第4步：分散投資並設定上限。單一專案投資設限，跨領域與地區分散，控管系統性風險。

第5步：保留紀錄與合規資料。完整保存溝通、協議與資金流動紀錄，確保可追溯性。

資本有風險，早期失敗率極高——切勿動用生活必需資金或使用槓桿進行天使投資。

天使投資人在Gate生態系統內可以做什麼？

Gate生態系統中的天使投資人應留意專案揭露與代幣安排，追蹤上線後的流動性與社群反饋，適時調整後續支援或退出策略。

在Gate的Startup平台，需審查鎖倉時間表、TGE日期、初始流通比例及申購規則，判斷是否符合自身投資標準。專案上線後，結合公告、研究報告、鏈上數據與交易量進行動態追蹤，避免於流動性低時集中拋售造成劇烈波動。

若透過股權投資且專案後續發行代幣，可運用Gate市場數據監控用戶活躍度與交易深度，作為後續支援或分批退出的依據。

天使投資人應注意哪些重點？

天使投資人的責任在於將不確定性轉化為確定機會：以有限資金與深度支援，協助團隊突破早期技術與合規門檻；透過標準化盡調與公平條款保護自身並推動網路長期發展；用數據驅動退出決策，尊重市場與用戶。務必保持審慎——完善紀錄、分散投資，密切關注Gate等生態的公開揭露與解鎖進度，確保風險可控。

FAQ

天使投資人通常投資多少？

天使投資金額一般落在10萬美元至100萬美元，遠低於VC或PE常見規模。天使投資人專注於早期新創專案，這一階段融資需求較小但風險較高。小額投資最適合剛起步的優質專案。

天使投資和向朋友借錢有何不同？

天使投資人是專業參與者，會執行盡調、評估專案風險、談判條款，並以正式法律協議保障權益。朋友借款多屬非正式借貸，無抵押與合約，風險管理及法律保障較弱。天使投資能為新創專案帶來專業指導與資源網路。

天使投資人初次投資後還需追加資金嗎？

視投資協議而定。有些天使僅投一次，有些則會參與後續輪次以維持持股（即「優先認購權」）。在Web3專案中，天使投資人通常依專案進展與自身資金狀況決定是否繼續投資。

天使投資人能獲得哪些回報？

天使投資回報主要有兩種：公司上市或被收購時股權升值，或專案代幣分配後代幣升值。在Web3領域，代幣回報更為直接且效率高。典型投資週期為3至7年，但專案失敗也可能全部損失。

沒有產業經驗可以做天使投資人嗎？

可以——但需具備充足資金與風險承受力，願意學習投資與產業趨勢，能辨識優秀團隊與專案，並透過專家顧問網路補足知識短板。許多成功天使都是從零起步，關鍵在於持續學習與理性決策。