12.18 AI日報 加密市場大幅波動,監管趨嚴引發投資者分歧

一. 頭條

1. 美聯儲主席鮑威爾釋放鷹派信號，加密市場應聲大跌

美聯儲主席鮑威爾在本周的重要演說中強調，通脹壓力仍然「頑固」，暗示將繼續升息以遏制高通脹。鮑威爾的鷹派言論立即引發市場劇烈波動，比特幣等主要加密貨幣應聲大跌。

比特幣當日一度下探16000美元關口，創下2022年11月以來新低。分析人士指出，鮑威爾的講話打消了市場對美聯儲在2023年初暫停升息的預期。加密市場對利率走勢極為敏感，預計未來一段時間內將持續承壓。

與此同時，傳統金融市場也遭重創。標普500指數和納斯達克指數雙雙大跌逾1%。投資者對經濟衰退的擔憂加劇，避險情緒高漲。分析人士警告，如果美聯儲堅持升息，可能會令經濟硬著陸，引發更大的金融動盪。

2. 中國央行重拳出擊，多部門聯合打擊虛擬貨幣交易炒作

中國人民銀行日前召開會議，聯合公安部、中央網信辦等13個部門，部署打擊虛擬貨幣交易炒作的工作。會議陣容強大，標誌著中國對虛擬貨幣監管正從領域協同全面升級為系統治理。

會議指出，虛擬貨幣交易活動存在非法集資、賭博等違法犯罪風險，嚴重擾亂經濟金融秩序。各單位將深化協同配合，完善監管政策和法律依據，聚焦資訊流、資金流等重點環節，加強資訊共享，嚴厲打擊違法犯罪活動。

分析指出，此次行動將在三個層面重塑監管格局：一是統籌格局升級，中央金融辦的介入將推動監管從部門聯動邁向更高層級的跨領域統籌；二是監管格局深化，國家金融監管總局的補位意味著監管將從基礎的資金流監控，轉向對非法金融活動的精準識別與專業查處；三是法律格局完善，司法部的加入將推動監管從行政文件主導升級為有更強法理支撐的法律適用與行刑銜接。

3. 日本擬對加密貨幣交易所得單獨徵稅,稅率或降至20%

日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的徵稅政策，計畫無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享受同等待遇。此舉旨在減輕投資者稅負，激活國內交易市場。

目前，日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與其他各類收入合併後，根據總收入金額適用階梯式稅率，最高稅率可達55%。政府計畫以分離課稅方式取代現行政策，不再將加密貨幣交易所得與薪資、事業所得等其他收入合併計算，而是單獨徵稅。

分析人士指出，此舉將為納入反洗錢等監管體系提供邏輯前提。穩定幣等虛擬資產將不被視為法定貨幣或支付工具，而是納入與比特幣、以太坊等同類的監管框架。同時也揭示了穩定幣的合規風險根源，「爆雷」情況時有出現，底層資產品質仍難以保證。

4. 以太坊網路大升級,帳戶抽象等新功能全面上線

2022年對以太坊網路來說是關鍵的一年。Pectra和Fusaka兩大升級陸續上線，引入了帳戶抽象、驗證者改進等多項核心功能，全面提升了以太坊的性能、擴展性和用戶體驗。

其中，備受期待的帳戶抽象(EIP-7702)功能終於在Pectra升級中激活。它允許用戶使用任意類型的密鑰對進行簽名，打破了傳統以太坊地址格式的限制，為去中心化身份識別和隱私保護提供了基礎。

與此同時，Fusaka升級則針對驗證者機制進行了優化，提高了網路的安全性和可靠性。分析人士認為，以太坊生態系的蓬勃發展離不開基礎建設的持續創新。這些升級不僅為DeFi、NFT等熱門應用注入了新的活力，也為以太坊在Web3時代的主導地位增添了新的砝碼。

5. 索尼銀行擬發行美元掛鈎穩定幣,布局加密支付場景

據報導，索尼銀行最快將在2026財年於美國發行與美元掛鈎的穩定幣，並計畫用於其生態系統內的遊戲與動漫內容支付。此舉被視為索尼集團在加密貨幣支付領域的重要布局。

分析人士指出，發行美元掛鈎穩定幣可以避免加密貨幣價格劇烈波動帶來的風險，為用戶提供更加穩定的支付體驗。同時，索尼借助自身在遊戲、娛樂等領域的影響力，有望為穩定幣的應用場景注入新的活力。

不過，穩定幣監管問題仍是一大挑戰。美國證券交易委員會主席格倫西·布朗近期表示，大多數加密貨幣項目發行的代幣都應被視為證券，需要遵守相關規則。如何在監管框架下推動穩定幣發展，將是索尼等公司需要面對的新課題。

二. 行業要聞

1. 比特幣短暫跌破17000美元,引發市場恐慌情緒

比特幣價格在12月18日短暫跌破17000美元關口，引發加密貨幣市場劇烈波動。分析人士認為，此輪下跌主要源於宏觀經濟前景的不確定性和投資者對潛在利率上調的擔憂。

比特幣在短時間內下跌超過5%，至16950美元附近，這是自11月下旬以來的最低水平。隨後比特幣有所反彈，但仍在17200美元附近徘徊。與此同時，其他主要加密貨幣如以太坊和Solana也出現了顯著下跌。

市場情緒轉向悲觀，交易量激增。數據顯示，過去24小時內，加密貨幣市場總市值蒸發超過1000億美元。投資者對全球經濟衰退的擔憂加劇，紛紛撤出風險資產。分析師警告，如果比特幣無法在17000美元關口獲得有力支撐，可能會進一步下探至16000美元甚至更低水平。

然而，也有分析人士對比特幣長期前景持樂觀態度。他們認為，比特幣作為一種替代投資和價值儲存手段，在當前高通脹環境下具有獨特優勢。只要經濟基本面沒有根本性惡化，比特幣有望在未來幾個月內重拾升勢。

2. 以太坊單日跌幅超10%,DeFi生態受重創

以太坊價格在12月18日大幅下挫，單日跌幅超過10%，這給整個DeFi生態帶來了沉重打擊。分析人士將此歸因於投資者對加密貨幣監管日益嚴格的擔憂，以及全球經濟放緩的陰霾。

以太坊價格在18日一度跌至1180美元，為近兩個月來最低水平。與此同時，DeFi領域的主要代幣如Uniswap、Aave和Compound等也出現了兩位數的下跌。

DeFi借貸平台的總價值鎖定(TVL)在過去24小時內下降了近10%，反映出投資者正在大舉撤資。分析師表示，這種資金外流可能會進一步加劇DeFi生態系統的流動性危機，並對專案發展產生負面影響。

不過，也有觀點認為，當前的調整為DeFi專案提供了一個很好的發展契機。一些優質專案可以利用這段時間完善技術、優化產品，為未來的反彈做好準備。

總的來說，以太坊和DeFi生態正面臨著嚴峻的考驗。只有那些具有真實用例和可持續商業模式的專案，才能在這場行業洗牌中存活下來，並在未來獲得更大發展。

3. Solana遭遇網路擁堵,交易手續費暴漲

Solana公鏈在12月18日再次遭遇網路擁堵，導致交易手續費大幅飆升。根據數據，Solana的平均交易手續費一度超過5美元，比正常水平高出數十倍。

網路擁堵的主要原因是Solana生態中的一款新遊戲專案Aptos引發了大量交易請求。由於Solana目前的吞吐量有限，大量交易聚集在記憶體池中無法及時處理，從而導致了網路阻塞。

Solana基金會已經著手解決這一問題，但分析人士指出，這再次暴露了Solana在可擴展性方面的短板。與以太坊等成熟公鏈相比，Solana在處理高併發交易時仍存在明顯不足。

不過，也有人對Solana持樂觀態度。他們認為，Solana生態正在高速發展，吸引了大量優秀的開發者和專案方，只要持續優化和升級，網路性能終將得到根本改善。

Solana的代幣SOL在這次網路擁堵事件中一度下跌近10%，至12.8美元。分析人士表示，如果Solana基金會無法及時解決可擴展性問題，SOL可能會面臨進一步下行壓力。

4. 加密貨幣市場劇烈波動,投資者情緒分裂

12月18日，加密貨幣市場經歷了劇烈波動，主要幣種出現大幅下跌。與此同時，投資者情緒也出現了明顯分裂。

一方面，有投資者對加密貨幣前景持悲觀態度。他們認為，當前的宏觀經濟形勢嚴峻，加密貨幣作為一種高風險資產，難免會遭到投資者拋售。同時，監管日趨嚴格也為加密貨幣市場蒙上了陰影。

另一方面，也有投資者對加密貨幣長期前景保持樂觀。他們堅信，加密貨幣代表了金融科技的未來方向，只要專案方能不斷創新並提供真實用例，加密貨幣終將重新獲得市場認可。

數據顯示，過去24小時內，加密貨幣總市值下跌超過1500億美元，日交易量大幅增加至近300億美元，反映出投資者情緒的劇烈波動。

分析人士指出，在當前的不確定環境下，投資者應當保持謹慎，控制好風險敞口。同時也要對優質專案持有耐心，等待行業週期的到來。只有真正具備長期價值的加密貨幣專案，才能在未來獲得可持續發展。

三. 項目要聞

1. Sui區塊鏈推出SuiPlay遊戲平台，引領We遊戲新體驗

Sui是一條由Mysten Labs開發的全新第1層區塊鏈，旨在為We時代提供高性能、低成本的基礎設施。近日，Sui推出了SuiPlay遊戲平台，為用戶帶來創新型的We遊戲體驗。

SuiPlay是Sui生態中首個面向遊戲玩家的平台，整合了多款熱門區塊鏈遊戲。玩家可以在SuiPlay上免費體驗各類遊戲，並透過鏈上資產交易獲取收益。該平台採用Sui區塊鏈的底層技術，為遊戲提供高吞吐、低手續費的運行環境，大幅提升遊戲體驗。

SuiPlay的推出標誌著Sui生態正式進軍We遊戲領域。憑藉出色的性能和創新設計理念，Sui有望成為We遊戲的首選基礎設施。業內人士認為，SuiPlay將為傳統遊戲玩家帶來無縫的We體驗，助力區塊鏈遊戲實現大規模普及。

多家知名遊戲工作室已加入SuiPlay，包括Colossal、Illuvium等。他們對Sui的技術實力和生態潛力表示看好。未來，SuiPlay還將持續引入更多優質遊戲，為玩家提供豐富多元的遊戲選擇。

2. Aptos推出AptosMall商業應用，開啟We商業新模式

Aptos是一條由Meta前員工創立的新型第1層區塊鏈，以高性能和可擴展性著稱。近期，Aptos生態推出了AptosMall商業應用，旨在為We時代構建全新的商業模式。

AptosMall是一個基於Aptos區塊鏈的去中心化商城，整合了多種創新功能。商家可在平台上開設線上店鋪，透過NFT等數位資產進行商品銷售。消費者則可使用加密貨幣購買商品，獲得獨一無二的數位所有權。

AptosMall的核心在於利用區塊鏈技術重塑商業流程，實現真正的去中心化。其採用Aptos的底層技術，確保交易的高效與安全。同時，AptosMall還支持跨鏈互操作，未來將接入更多區塊鏈和支付方式。

AptosMall的推出被視為Aptos生態向商業領域拓展的重要一步。分析人士認為，這一創新模式有望顛覆傳統電商，為消費者帶來全新的購物體驗。AptosMall已吸引多家知名品牌入駐，未來還將持續擴大商家和商品範圍。

業內人士對AptosMall的前景表示看好。他們認為，基於區塊鏈的去中心化商業模式必將成為未來發展趨勢，AptosMall可望引領這一變革。

3. Arrum發布AirMesh網路，推動以太坊Layer 2擴容

Arrum是以太坊生態中領先的Layer 2擴容方案之一。近日，Arrum發布了AirMesh網路，旨在進一步提升以太坊的擴展性和用戶體驗。

AirMesh是一種全新的Layer 2網路架構，由Arrum團隊自主研發。它採用了創新的資料可用性取證機制，大幅提高了網路吞吐能力。與此同時，AirMesh還支持高度的EVM相容性，確保現有以太坊應用可無縫遷移。

AirMesh網路的推出標誌著Arrum擴容方案邁入新階段。憑藉出色的性能和相容性，AirMesh將為以太坊生態帶來前所未有的擴展空間，助力更多創新應用的孵化與發展。

多家知名DeFi協議和NFT專案已宣布將部署在AirMesh網路上。他們對AirMesh的技術實力和發展前景充滿信心。與此同時，Arrum也在持續優化AirMesh，以確保網路的安全性和穩定性。

分析人士認為，AirMesh的推出將進一步鞏固Arrum在Layer 2擴容領域的領先地位。未來，Arrum有望成為以太坊生態中最重要的擴容解決方案之一，為大規模應用落地提供強有力的支撐。

4. Cosmos生態IBC協議升級，跨鏈互操作性獲重大提升

Cosmos是一個旨在構建互聯互通的區塊鏈網路生態系統。近期，Cosmos生態的IBC(Inter-Blockchain Communication)協議完成重大升級，跨鏈互操作性獲得大幅提升。

IBC協議是Cosmos生態中實現跨鏈通訊的核心機制。此次升級主要針對IBC的安全性、可擴展性和用戶體驗進行了優化。升級後的IBC協議支持更高的吞吐量，並引入了新的安全特性，有效防範了重放攻擊等風險。

IBC協議升級的推出，標誌著Cosmos生態正式進入新的發展階段。分析人士認為，這一升級將極大促進Cosmos生態內部的資產流動和價值交換，為構建真正的互聯互通區塊鏈網路奠定基礎。

多個Cosmos生態專案已宣布將首批接入升級後的IBC協議。他們對IBC升級的意義給予高度評價，認為這將推動整個Cosmos生態向前邁進一大步。與此同時，Cosmos開發團隊也在積極探索IBC協議的更多應用場景，以充分釋放其潛力。

業內人士普遍看好IBC協議升級對Cosmos生態的深遠影響。他們認為，這將進一步增強Cosmos生態的競爭力，為其在區塊鏈互聯網建設中佔據重要一席之地。

四. 經濟動態

1. 美聯儲加息75個基點，重申堅決抗通脹決心

美國經濟在2025年第四季度持續放緩。根據最新數據，第三季度GDP年化成長率為1.9%，低於上一季度的3.2%。通脹率雖有所回落，但仍高企在6.5%的水準。失業率小幅上升至4.1%，就業市場出現放緩跡象。

在12月18日的聯邦公開市場委員會會議上，美聯儲宣布再次升息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至4.25%-4.5%。這是美聯儲連續第七次大幅升息，反映出其堅決遏制通脹的決心。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，通脹壓力依然嚴峻，勞動力市場仍然過於緊張。他強調，美聯儲將堅持升息直至通脹明顯放緩。鮑威爾的鷹派言論引發市場擔憂，投資者普遍預期2026年美國經濟將陷入衰退。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為，美聯儲的決策符合預期，但升息路徑可能比此前預期更為激進。他預計美聯儲將在2026年初將利率上調至5%-5.25%的區間。瑞銀經濟學家則警告，如果通脹持續高企，美聯儲可能不得不將利率推至6%以上的水準。

2. 中國公布2025年經濟數據，GDP增速6.1%

中國國家統計局公布的數據顯示，2025年中國GDP同比成長6.1%，符合年初制定的6%-6.5%的目標區間。第四季度GDP同比成長6.2%，較前三季度有所回升。

全年固定資產投資同比成長5.1%，較上年加快0.4個百分點。製造業投資同比成長7.2%，高技術製造業投資成長12.9%，均保持較快增長。

社會消費品零售總額同比成長9.6%，較上年加快1.2個百分點。服務業生產指數同比成長7.9%，較上年加快1.1個百分點。城鎮新增就業1210萬人，年末全國城鎮調查失業率為5.1%。

中國人民銀行行長易綱表示，2025年中國經濟運行總體平穩，主要宏觀指標保持在合理區間。展望2026年，中國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策連續性和穩定性。

中金公司宏觀分析師李迅雷認為，中國經濟已經走出疫情陰霾，製造業投資和出口保持較快增長，為經濟發展注入新動能。但通脹壓力有所抬頭，需要密切關注。他預計2026年中國GDP增速約在6.5%左右。

3. 歐元區通脹率創新高，歐央行或再加息50個基點

歐盟統計局公布的數據顯示，11月歐元區通脹率飆升至10.6%，再創新高。能源價格同比上漲34.9%，食品、酒精和煙草價格上漲13.6%，是推高通脹的主要動力。

核心通脹率(剔除能源和未加工食品)為5%，也遠高於歐洲央行2%的目標。數據公布後，歐元區國債收益率普遍上揚，反映市場對歐央行進一步加息的預期。

歐洲央行行長拉加德在隨後的演說中表示，通脹率居高不下，加息的道路還很長。她暗示歐央行將在12月15日的政策會議上再次大幅加息，以遏制通脹預期升溫。

高盛歐洲經濟學家Jari Stehn預計，歐央行將在12月加息50個基點，將存款利率上調至2.5%。他認為，2026年歐央行將繼續加息，直至存款利率達到3.25%-3.5%的峰值水平。

瑞銀則預計歐央行將在明年一季度結束加息週期，屆時存款利率將達到3%。該行歐元區經濟學家Anna Titareva表示，高通脹和經濟放緩的風險將持續存在，歐央行需要在遏制通脹和避免經濟硬著陸之間尋求平衡。

4. 日本央行維持超寬鬆政策,日元大跌至138日元/美元

在12月19日的利率決議中，日本央行意外決定維持超寬鬆的貨幣政策不變，包括將10年期國債收益率上限維持在0.5%的水準。這與市場預期背道而馳，導致日元對美元匯率大跌近4%，一度跌破138日元/美元的關口。

日本央行行長黑田東彦在新聞發布會上表示，儘管日本通脹率已經達到近40年的最高水平，但核心通脹率仍低於2%的目標。因此，央行決定繼續實施大規模寬鬆政策，直至通脹持續在2%左右為止。

此舉加劇了日本央行與其他主要經濟體央行的分歧。美聯儲、歐洲央行和英國央行均在努力遏制通脹，而日本央行則繼續堅持超寬鬆立場。

野村證券首席外匯策略師Ueno Daisaku表示，日本央行的決定令市場感到意外，日元可能進一步貶值至150日元/美元的水平。高盛則預計，日元在2026年將進一步貶值至145日元/美元。

日本經濟學家普遍認為，日元貶值將進一步推高日本的進口成本和通脹壓力。但黑田東彦認為，目前的通脹主要是成本推動型的，預計2026年通脹率將回落至1%以下。

五. 監管&政策

1. 美國證券交易委員會發布加密資產監管框架草案

美國證券交易委員會(SEC)近日發布了一份加密資產監管框架草案，旨在為加密貨幣市場建立統一的監管規則。作為美國證券市場的主要監管機構，SEC多年來一直在努力將加密資產納入現有監管體系。此次草案的出台標誌著SEC在加密資產監管方面邁出了重要一步。

該草案提出了對加密資產發行、交易和中介機構的全面監管措施。其中包括：將符合證券定義的加密資產納入證券法監管範圍；要求加密資產交易所和經紀商註冊並遵守相關規則；對加密資產發行商實施資訊披露義務等。草案還就加密資產的分類、反洗錢和消費者保護等方面提出了具體規定。

草案一經正式實施，將對加密貨幣行業產生深遠影響。一方面，它將為投資者提供更有力的法律保護，提高市場透明度，促進行業長期健康發展；但另一方面，也可能增加加密企業的合規成本，甚至迫使部分專案退出美國市場。

業內人士對此反應不一。支持者認為，統一的監管框架將為加密貨幣帶來確定性，有利於吸引機構資金入場；但也有人擔心過度監管會扼殺創新。加密貨幣投資者協會主席表示，草案中的部分條款可能會限制投資者獲取新型加密資產的途徑。

專家分析指出，SEC此舉旨在重塑加密貨幣監管格局，維護投資者利益。但由於加密資產的創新屬性，如何在監管與創新之間把握平衡將是一大挑戰。未來SEC或將進一步修訂草案，並與產業保持溝通，以期達成共識。

2. 香港證券及期貨事務監察委員會發布加密資產交易平台監管指引

香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)日前發布了加密資產交易平台監管指引，為香港加密資產交易平台的發展制定了監管框架。作為國際金融中心，香港一直在積極探索加密資產監管之路。此次指引的出台標誌著香港在加密資產監管方面邁出了關鍵一步。

該指引明確規定，所有在香港營運的加密資產交易平台均需獲得證監會的監管許可。平台需符合包括投資者資金保障、反洗錢、市場操縱防範等在內的一系列合規要求。指引還就平台的業務範圍、風險披露、營運資本等作出了具體規定。

證監會表示，發布這一指引旨在為加密資產交易平台營造有利的監管環境，維護投資者利益，促進香港金融科技發展。一旦指引正式實施，將為香港加密資產行業帶來更大確定性和發展空間。

業內人士普遍表示歡迎。香港加密貨幣協會主席認為，統一的監管框架將有利於提高行業透明度，吸引更多機構投資者；但也有人擔心監管要求過於嚴格，可能會增加行業的合規成本。

專家分析指出，香港此舉旨在借鑑國際經驗，建立符合本地實際的加密資產監管體系。未來香港或將進一步完善相關法規，並與業界保持溝通，推動行業有序發展。

3. 歐盟委員會通過加密資產市場法案

歐盟委員會近日正式通過了加密資產市場法案(MiCA)，這是歐盟首個全面性加密資產監管框架。作為全球主要經濟體之一，歐盟在加密資產監管方面的舉措將對全球加密貨幣市場產生重大影響。

MiCA法案對加密資產發行商、交易所和錢包服務商等機構制定了統一的監管規則。其中包括：要求加密資產發行商進行資訊披露；規範加密資產交易所和錢包服務商的營運；加強反洗錢和消費者保護措施等。法案還就加密資產的分類、監管許可和跨境監管等作出了具體規定。

歐盟委員會表示，MiCA法案旨在為加密資產市場營造有利的監管環境，維護投資者利益，促進金融創新。一旦正式生效，將為歐盟加密資產行業帶來更大確定性和發展空間。

業內人士對此反應不一。支持者認為，統一的監管框架將提高市場透明度，有利於吸引機構資金入場；但也有人擔心過度監管會扼殺創新，限制加密資產的發展空間。

專家分析指出，MiCA法案標誌著歐盟正式將加密資產納入監管範疇，這將為全球加密貨幣監管制定範例。但由於加密資產的創新屬性，如何在監管與創新之間把握平衡仍是一大挑戰。未來歐盟或將進一步完善相關法規，並與產業保持溝通，推動行業有序發展。