Odaily星球日報訊 比特幣近期經歷劇烈拋售，較 2025 年 10 月約 126,200 美元的歷史高點回撤逾 50%，分析認為三大結構性因素放大本輪跌勢：
1、部分觀點認為亞洲資金可能是本輪拋售導火索，通過借入低成本日元並配置比特幣 ETF 相關期權及加密資產建立高槓桿多頭倉位，當比特幣停止上漲且融資成本上升後，觸發追加保證金與被動拋售，加劇市場跌勢；
2、部分銀行可能因比特幣結構性產品風險對沖被迫拋售資產，形成“負 Gamma”效應，放大下跌動能；
3、部分礦企正轉向 AI 數據中心業務，同時出售比特幣資產，比特幣挖礦業結構發生變化。（Cointelegraph）
