比特幣可能觸及 $110K，因策略吸收了將近 3 倍的新 BTC 供給

比特幣（BTC）正在熊旗形（bear flag）內交易，該形態預示可能跌破，指向低於50,000美元的區間，或大約較目前水準下跌30%。然而，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的 Strategy 可能會打亂熊方的計畫。

_ BTC/USD 三日價格圖表。來源：_TradingView

重點整理：

• 自 Strategy 持續買入 BTC 以來，比特幣已連續數週避免熊旗形的跌破。

• 目前的情況現在看起來類似比特幣的 2018 年底部，當時一個看跌形態未能成立，並觸發了反轉。

Strategy 的 BTC 買入能抵銷疲弱的技術面嗎？

通常，熊旗形會維持看跌延續形態，因為需求不足以克服更大的下行趨勢。

然而在比特幣這個案例中，Strategy 正在比礦工更快地把市場上的供給吸走。

自 3 月 2 日以來，Strategy 的比特幣持倉增加了 46,233 BTC，而礦工在同一期間僅生產了約 16,200 BTC，這意味著其吸收的幾乎是新增供給的將近三倍。

_Strategy 的 BTC 持倉圖表。來源：_BitcoinQuant.CO

其中很大一部分需求來自 STRC——Strategy 的浮動利率（variable-rate）優先股。當 STRC 接近或高於其 100 美元面值時，Strategy 持續發行股份並累積 BTC。

例如，上週，Strategy 透過出售 STRC 籌得 102.6 百萬美元，用以資助一筆超過 330 百萬美元的比特幣買單。自那以來，BTC 價格已上漲超過 6.65%。

STRRC 的市場合適（at-the-market）銷售分析。來源：BitcoinQuant.CO

在 3 月 9 日至 13 日期間，STRC 銷售募集約 776 百萬美元，足以買入超過 11,000 BTC；即使標普 500 下跌 1.6%，比特幣仍上漲超過 7%。同一時期，BTC 的價格也上漲了超過 10.5%。

但當 STRC 在 3 月中旬跌破面值後，發行速度放緩。先前幾次跌破面值的情況都伴隨著 BTC 回檔 25%–40%，包含在 1 月暫停期間之後的三週內幾乎下跌 40%。

比特幣的長期持有者與鯨魚推動了大部分的拋售。

熊旗形失敗可能為上漲至 110,000 美元鋪路

在大幅下跌之後，比特幣仍處於熊旗形之中；但若價格向上突破位於 70,000 美元左右附近的上方趨勢線，該形態就會開始失敗。

這一突破將使立即的看跌延續情境失效，並把焦點轉向看漲的量度移動目標，約在 108,000–110,000 美元附近。

_ BTC/USD 每週價格圖表。TradingView_

比特幣 2018 年底部附近也曾發生類似的形態失敗：當時上升楔形（rising wedge）導致的是突破，而非跌破。

支撐看多情境的另一個因素是，比特幣目前位於其 200 週簡單移動平均線（200-week SMA，藍色波）附近。2018 年，比特幣在接近這個水準的位置見底，之後上漲了超過 1,975%。

截至 2026 年，200 週 SMA 已成功壓制了比特幣的下行企圖，提升了形成類似 2018 年那種底部的機率。

_相關：_Strategy 的 STRC 股票交易激增：塞勒能買多少比特幣？**

一些分析師預期，若 Strategy 仍以目前的速度持續買入 BTC，比特幣可能上看 400,000 美元。

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