南韓生技交易所買賣基金（ETF）在近期 1 個月期間截至 16 日大幅下跌；與此同時，美國生技股票飆升至新高。根據韓國交易所於 19 日發布的資料，TIGER KOSDAQ150 Biotech 在此期間下跌 20.63%，資金大量流入 KOSPI 的大型半導體股票。這種背離顯示，韓國與美國生技指數之間在截至 2025 年的歷史相關係數 0.55 的格局已出現逆轉，第二季轉為 -0.63。績效落差反映不同的市場動態：美國生技受惠於併購活動以及從半導體板塊輪動流出；而韓國生技則因資金配置集中於三星電子與 SK Hynix 而承受壓力。
TIGER KOSDAQ150 Biotech 下跌 20.63%，美國生技 ETF 攻上 52 週高點
近期 1 個月期間，韓國生技 ETF 出現顯著虧損。根據韓國交易所資料，TIGER KOSDAQ150 Biotech 截至 16 日下跌 20.63%。其他聚焦生技的基金也走弱：UNICORN K Bio Active 下跌 19.56%，RISE Bio TOP10 Active 下滑 16.45%。
美國生技股票則朝相反方向走動。同期間那斯達克生物科技指數（Nasdaq Biotechnology Index，NBI）逼近 52 週高點。SPDR S&P Biotech ETF（XBI）在 9 日觸及 52 週高點 165.71 美元。韓國掛牌的美國生技 ETF 也同步上漲：KODEX US S&P Bio（Synthetic）在近期一個月上漲 13.62%，TIGER US Nasdaq Bio 增加 7.55%，KoAct US Bio Healthcare Active 也上揚 6.97%。
個別美國生技股票出現兩位數漲幅。Moderna 股價在 1 個月內約上漲 23%，而 Novo Nordisk 在同一期間也飆升逾 16%。
韓美生技指數相關係數由 0.55 逆轉至 -0.63
韓國與美國生技指數之間的關係出現劇烈變化。證券業分析顯示，兩個指數在截至 2025 年維持 0.55 的相關係數。此相關係數在第二季逆轉為 -0.63，顯示呈現反向關係。
在近期 1 個月期間，KRX Healthcare Index 下跌 9.20%，而 KOSDAQ150 Healthcare Index 也大幅跳水 20.22%。這與同期間 KOSPI 反彈至 9000 水平形成對比。
資金集中於半導體股推動韓國生技跑輸
兩國的市場動態出現分歧。在美國，來自大型半導體股票的獲利了結透過板塊輪動流向零售、電信與生技板塊。大型製藥公司則併購具有藥物管線的小型與中型生技公司，支撐股價。
iM Securities 研究員 Kim Jun-young 表示，雖然外界常以 KOSDAQ 的基本面問題作為走弱原因，但市場集中度才應被視為主因。引入針對三星電子與 SK Hynix 的單一股票槓桿 ETF，降低了生技股票的投資吸引力；而生技過去一向吸引尋求相對於大盤指數的超額報酬、並透過臨床試驗與科技出口所驅動的波動來賺取報酬的投資人。
常見問題
近期 1 個月期間，韓國與美國生技 ETF 的表現差距是多少？
截至 16 日，TIGER KOSDAQ150 Biotech 下跌 20.63%，而美國生技 ETF 則大幅上漲。KODEX US S&P Bio（Synthetic）上漲 13.62%，TIGER US Nasdaq Bio 增加 7.55%，SPDR S&P Biotech ETF（XBI）在 9 日觸及 52 週高點 165.71 美元。
韓國與美國生技指數之間的相關係數如何變化？
韓國與美國生技指數之間在截至 2025 年的相關係數為 0.55，顯示兩者朝相似方向移動。第二季該相關係數逆轉為 -0.63，顯示呈現反向關係，也就是兩個指數朝相反方向移動。
為什麼韓國生技股票跑輸，而 KOSPI 卻反彈至 9000？
資金集中在三星電子與 SK Hynix 等大型半導體股票，導致資金從生技撤出。iM Securities 的 Kim Jun-young 指出，市場集中度是主因；他並指出，主要半導體公司的單一股票槓桿 ETF 降低了生技過去對尋求高波動與超額報酬的投資人的傳統吸引力。
