Metaplanet 有沒有錯過 TOPIX？JPX 加強加密貨幣監管，投資人擔心
日本交易所集團（JPX）正在考慮阻止持有超過50%資產的加密貨幣企業，這引發了新的疑慮，波及 Metaplanet 以及其他數位資產庫公司（DAT）。
根據在地媒體 Nikkei 的報導，所提出的規則將阻止新的加密貨幣資產庫落入上述群組。此外，若該提案獲得通過，在 JPX 的東京證券交易所（Tokyo Stock Price Index, TOPIX）指數已上市的企業也將被剔除。
據悉，JPX 已就此議題向相關方徵求意見。這一舉動可能使 Metaplanet 在 2026 年 10 月進行重整後的 TOPIX 上市計畫變得更為複雜。
2025 年 10 月，Metaplanet 的規模從小型資本額升級為中型資本額，因而使其股票被納入 FTSE Japan Index 與 FTSE All-World Index。此次升級為 Metaplanet（3350）股票帶來更高層級的機構觸及度。
然而，被 JPX 從指數成分股中剔除，可能引發來自追蹤指數的被動資金撤出，以及國內投資人因以 TOPIX 為 Metaplanet 參考標的而採取的行動。
對 Metaplanet 與其他加密貨幣資產庫的擔憂
但這波緊縮行動並非從今年才開始。
去年 11 月，JPX 對 Bloomberg 表示，正在考慮新的指引，以保護投資人免受市場劇烈波動的影響。當時，Metaplanet 的股價在 2025 年的漲幅超過 400% 之後，已下跌 75%。JPX 的一位發言人表示：
我們正在從風險與治理的角度，追蹤引發疑慮的公司，目標是保護股東與投資人。
對 JPX 而言，與加密貨幣相關的波動正在損害股票投資人，且需要被管控。該機構曾提出更嚴格的併購規範與更嚴密的稽核要求，以限制這些價格波動。而上述剔除提案持續顯示 JPX 對此類板塊的強硬立場。
Metaplanet 將受到怎樣的影響？
為了更好理解，MSCI 指數曾提出類似的建議，進而在 2025 年底與 2026 年初引發 Strategy 的 MSTR 大規模拋售。分析師擔心，一旦被剔除，若其他指數亦採取跟進，該股票可能會出現約 30 億美元至 90 億美元的被動資金撤出。
直到 MSCI 在 1 月上旬取消計畫，MSTR 已從 365 美元下跌到 147 美元，跌幅達 60%。市場觀察者預期，Metaplanet 可能會像 Strategy 對 MSCI 指數計畫所做的那樣，進行遊說以反對這項類似的提案規定。
目前尚不清楚，全球第三大 BTC 資產庫公司 Metaplanet 是否能夠說服 JPX 放棄這些嚴格規範。該公司股票在東京證券交易所上市（3350），4 月 3 日收盤價為 1.87 美元。該價格比 2025 年的高點 13.3 美元低 86%。
