第三季度盈利季節分析

最近，像Gate這樣的龍頭企業和其他五家標普500指數公司在八月份結束的各自財季度的季度財報被視爲我們第三季度的統計數據的一部分。

本週，另外七家標準普爾500指數公司的業績將公布，包括好市多、埃森哲等。到10月14日大型金融機構發布季度報告時，我們將看到近二十家標準普爾500指數成員的第三季度初步業績。

在本分析的後面，我們將討論對Costco和Accenture的當前預期，但首先我們將回顧一下標準普爾500指數整體的第三季度預期。

預計第三季度的收益將比去年同期增長 +5.1%，收入將增長 +6%。這將延續2025年第二季度和第一季度的收益增長率，分別爲 +12.5% 和 +12.3%。

在第三季度標普500指數實際盈利增長在+5.1%的不太可能情況下，如果如目前預期，這將是該指數自2023年第三季度+4.4%的增長率以來最低的盈利增長速度。

我們在過去幾周裏定期指出，自四月底以來，估計修訂的趨勢一直是積極的，此前的幾個月一直受到壓力。您可以在下面的圖表中看到，2025年第三季度盈利增長預期在過去幾周是如何演變的。

自七月初以來，Zacks的16個行業中，有5個行業的第三季度盈利預估上調，包括科技、金融和能源行業。

雖然其餘11個行業的第三季度估計受到壓力，但科技和金融行業的向好修正趨勢足以抵消其對指數層面整體趨勢的影響，因爲這兩個行業單獨就佔據了指數總收益的50%以上。

在負面方面，自季度開始以來，Zacks的16個行業中有11個行業的估計值一直受到壓力，醫療、運輸、基礎材料和消費品等行業的顯著下降。

預計科技行業在最近幾個季度一直是增長的主要推動力，將繼續在2025年第三季度發揮這一作用，預計該行業的總收益將增長+11.8%，收入將增長+12.5%。如果沒有科技行業對增長的強大貢獻，標準普爾500指數在第三季度的總收益增長將僅爲+2%，而不是+5.1%.

如上所述，第三季度科技行業的估計自季度開始以來一直呈上升趨勢，盡管在最近幾天略有下降，以下圖表顯示了這一點。

本週關鍵收益報告

本週我們有超過30家公司計劃公布業績，包括七家標準普爾500指數的成員。除埃克森美孚和好市多外，本週報告的其他知名公司還包括美光科技、汽車區、CarMax等。

最近，市場對於埃森哲的股票情緒悲觀，年初至今，該股票價值下降了-32.2%，遠遠落後於同行和整體市場。這種對埃森哲的負面情緒是由於IT支出趨勢平穩（除了專注於人工智能的支出）以及人工智能對公司業務造成的去中介化威脅的結合所推動的。

預計埃森哲每股收益爲2.98美元，收入爲173億美元，同比變化分別爲+6.8%和+5.6%。最近，估計保持穩定，但自期初以來略有下降。

Costco的股票最近失去了優勢，今年上漲了+4.4%，落後於Walmart的+13.6%和標準普爾500指數的+13.8%。與Walmart的股票表現不佳始於七月，並且此後一直持續。一個可能的解釋是亞馬遜宣布提供當天送達的超市商品所帶來的競爭挑戰，但我們將看到定於9月25日星期四市場收盤後發布的季度報告是否會成爲催化劑。

預計Costco每股盈利爲5.81美元，收入爲861.4億美元，同比增長分別爲12.8%和8.1%。最近修正趨勢略顯負面，預計明年(財年將在8月結束)，最近兩個月的估計有所下調。

盈利的整體概況

在標準普爾500指數的‘EPS’方面，這些增長率預計在2025年接近$257.80，在2026年接近$290.29。