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如何一支$3 億美元的基金在72小時內蒸發:我們忘記的教訓

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蘇朱是加密貨幣的明星。從德意志銀行到在2021年管理數十億,她似乎掌控了一切。Three Arrows Capital (3AC)不僅僅是一個基金——它是加密金融背後的權力。

但是市場上有一句話:“槓杆越大,跌幅越大。”

災難的食譜

3AC不僅借錢——還借錢用於貸款。BlockFi、Voyager、Genesis……所有人都想參與其中。模型很簡單:重注,期待市場繼續漲,然後重復。

問題: 不總是漲。

當一切崩潰時

在2022年,LUNA上線。Su Zhu在該項目上下注了**$500 千**。48小時後,LUNA化爲烏有。擔保消失了。比特幣下跌。債權人敲響了大門。

而他的朱…它就這樣消失了。

爲什麼失敗

  • 零風險管理
  • 極端槓杆 (如何玩撲克下注賭注)
  • 缺乏透明度

該模型僅在牛市中有效。一旦價格下跌,紙牌屋便化爲烏有。

課程

這不僅僅是一個基金的崩潰。這是一個時代的象徵,許多人相信“這次不同”。投資者失去了他們的儲蓄。對生態系統的信任被打破。Genesis、BlockFi 和 Voyager 也在衝擊波中倒下。

蘇朱曾承諾金融天賦。實際上,他上了一課,講述了無節制貪婪的危險。

槓杆總是要付出代價的。 問題是:我們什麼時候才能學會付出這個代價?

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