比特幣會保持在112K嗎？本週巨鯨、联准会數據和ETF流動告訴我們什麼

比特幣現在正處於刀刃之上。在未能突破$112K 阻力後，BTC徘徊在$112,092附近——而空頭還沒有停止盤旋。

熊市論點：$90K 並不是瘋狂的說法

讓我們坦白：交易者們談論的下行目標($100K，甚至$87K)在你看到下面壓力逐漸增大的時候並不顯得瘋狂。訂單簿顯示在$106,700處存在一個重大流動性真空——賣家正排隊在那兒。擊中那個水平後，下一步的支撐基本上就是薄空氣，直到我們談論到$100K 領土。

斐波那契水平指向$100K 作爲一個"生死關"的底部。突破這個？那麼$90K 看起來就不再像恐懼色情，而更像一個合理的拋售目標。

宏觀炸彈：本週的CPI改變了一切

這裏是沒人足夠談論的事情：美國CPI和PPI數據本週公布，市場已經在預測9月將會降息0.25%。但是通貨膨脹並沒有配合。建築支出正在大幅下降(經典衰退警告)，勞動力市場也在放緩。

與此同時，歐洲央行和英格蘭銀行在2025年已多次降息。相比之下，联准会的動作顯得緩慢。如果CPI意外走高，我們可能會看到一次強硬轉變——比特幣會立即感受到這一點。

機構資金：拉鋸戰

這是分歧的決定：現貨BTC ETF上周吸引了$444 百萬，而ETH ETF的流出超過了$900 百萬。機構顯然正在重新回到比特幣，將其視爲宏觀對沖。

但—這可是一個很大的轉折—鯨魚行爲卻在講述一個不同的故事。

鯨魚出逃：30天內100K BTC

來自CryptoQuant的鏈上數據引發警報：鯨魚在過去一個月內拋售了超過100,000 BTC。這是自2022年中期以來最大的一次重新分配，那時比特幣實際上正在暴跌。

當超級持有者像這樣拋售時，通常不是一個看漲的信號。分配模式表明這些不是協調的積累動作——而是退出。

裁決：機構買入與鯨魚拋售

你有機構資本在說"比特幣是趨勢"，而鯨魚活動則低聲提醒"趁還能逃脫的時候趕緊走"。幣安的期貨流動性也在減弱，買賣比例傾向於看空。

本週的CPI數據可能成爲制動器。如果通脹數據令人失望，且联准会的降息幅度看起來更大/更快，比特幣可能會得到喘息機會。但如果鯨魚繼續拋售，宏觀數據保持糟糕，不要對比特幣測試更低的水平感到震驚。

$112K 水平是第一道防線。失去它，$100K 就成爲真正的戰場。