鲍尔剛剛發出的關於联准会降息的信號

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联准会主席傑羅姆·鲍尔的最新講話降低了一些關於貨幣政策的關鍵暗示。主要結論是:盡管經濟增長穩健,但隨着勞動市場的疲軟,更多的降息可能會到來。

重要數字:

  • 联准会的資產負債表已從$9T 疫情高峯(縮減至$6.6T
  • 市場預計在10月28-29日的FOMC會議上降低25個基點
  • 降低)QT(階段可能很快就要結束

鲍尔實際上說了什麼:

經濟數據看起來比預期強勁,但這裏有個問題——就業增長正在放緩,裁員人數在上升。這才是鲍尔關注的真正脆弱點。由於政府停擺導致數據收集混亂,联准会保持謹慎,依賴數據。

在資產負債表方面,鲍尔在貨幣市場上發出了警告信號)更高的回購利率,流動性收緊(,暗示量化緊縮的最終階段即將到來。联准会不希望市場出現動蕩,因此預計他們很快會轉變政策。

政治副情節:

鲍尔爲联准会的政策工具辯護,警告稱取消對準備金的利息支付可能會削弱其利率控制能力——這對價格穩定和就業目標不利。

底線: 降息即將到來,但鲍尔讓每個人對速度感到困惑。勞動力市場的疲軟才是真正的故事——這正推動着未來更寬松貨幣政策的敘述。

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