ETF 與 ETP:在加密貨幣領域的真正區別是什麼?

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如果你在加密貨幣領域待了一段時間,肯定聽過ETF和ETP。它們聽起來很像,對吧?但有趣的是:它們是完全不同的兩件事,儘管許多投資者會混淆它們。

ETF:模擬市場的基金

先來簡單說明。一個 ETF (交易所交易基金),字面意思就是一籃子資產,你可以像交易股票一樣進行買賣。想像一下,不用單獨買入標普500的500支股票,而是買一個能模擬整個指數的產品。

在比特幣的情況下也是如此:當你購買一個 比特幣ETF,你並不擁有實體比特幣。你擁有的是一份證明你持有該基金的證書。結果是一樣的——如果比特幣漲10%,你的ETF也漲10%。沒有托管人、沒有私鑰、也不用擔心被盜。

美國近期批准比特幣ETF的舉措是一個重要的里程碑,因為SEC要求加密貨幣期貨市場必須足夠穩定,才能批准上市。這代表著嚴格的監管。

ETP:更靈活的產品 (但技術上不同)

現在,ETP (交易所交易產品)則是另一種不同的東西。技術上,它們是結構性債券,而不是基金。監管上的差異很關鍵:ETF受到嚴格的投資基金法律約束,而ETP的限制較少。

一個歷史例子:2018年,瑞士證交所 SIX 推出了 Amun ETP多加密貨幣,追蹤市值前五的加密貨幣。初始組合為:

  • BTC:49.7%
  • XRP:25.4%
  • ETH:16.7%
  • BCH:5.2%
  • LTC:3%

有趣的是:瑞士金融監管機構 (Finma) 明確指出 ETP不受集體投資法 (Cisa) 的約束。較少的監管意味著更高的彈性,但對投資者來說,通常是機構投資者或合格投資者。

真相:該選哪個?

兩者都降低了機構和個人投資者進入加密市場的門檻,尤其是不想處理錢包和安全問題的投資者。但有一個關鍵差別:

ETF = 更受監管、更安全、更適合散戶投資。 ETP = 監管較少、更具創新性,但需要較高的投資專業知識。

在美國,機構投資者已經可以投資 Grayscale比特幣信託(Grayscale Bitcoin Investment Trust)等ETP產品。而要獲得傳統比特幣ETF的批准,SEC需要看到期貨市場的穩定性,這已經實現。

關鍵問題:當不同司法管轄區批准更多的加密ETF時,會發生什麼?很可能會看到大量機構資金湧入加密市場。我們準備好了嗎?

BTC1.25%
XRP3.54%
ETH2.82%
BCH-0.29%
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