市場流動性：為何聰明的交易者首先會檢查它

如果你曾經想快速賣出某樣東西，但沒有人想買，你就知道什麼是低流動性。在金融市場中，情況也是一樣。

當流動性消失會發生什麼？

流動性基本上是指你可以多容易進出一個倉位，而不會讓價格朝不利方向移動。想像你想賣出一千股小公司的股票：可能只因為賣壓就會損失10%。反之，賣出蘋果股票，幾乎不會讓價格變動。

有三個因素決定流動性：

1. 交易量： 買家和賣家越多，流動性越高。比特幣的流動性非常強。而在Solana上的一個不知名代幣，則沒那麼好。

2. 差價（Spread）： 買入價與賣出價之間的差距。差價越小，市場越流動。差價越大，市場越死。比特幣的差價只有幾美分。而稀有代幣可能差5-10%。

3. 深度： 在不同價格層是否有足夠的訂單來吸收你的大額交易？否則你的賣單會吞噬整個訂單簿。

對你的錢包的實際影響

隱藏成本： 流動性低時，每次交易成本更高。差價就像是無聲的稅，沒人看到，但大家都在付。

速度： 在流動性高的市場，你可以以想要的價格進出。在流動性低的市場，有時候你會卡在那裡等待買家出現。

最壞情況： 金融危機來襲，流動性在五分鐘內消失，突然你連便宜賣都賣不掉。2020年就是這樣，崩盤時也是如此。

你的策略會如何改變

日內交易者： 靠流動性過活。沒有差價縮小和高交易量，他們一無所獲。因為他們主要交易比特幣、以太坊和主要外匯貨幣對，不會碰稀有山寨幣。

長期投資者： 以為流動性不是問題……但當他們需要退出時，才發現其實是問題。低流動性的倉位就像你口袋裡的幽靈。

風險交易者： 流動性是你的救命繩。如果市場朝不利方向移動，你得馬上退出。低流動性=致命陷阱。

常見陷阱

🚨 拉高出貨（Pump and dump）： 在交易不活躍的市場很容易操作。有人用少量資金推高價格100%，大家恐慌追買，然後崩盤。流動性讓操控變得容易。

🚨 閃崩（Flash crashes）： 突然流動性消失，價格在幾秒內暴跌30%，又迅速回升。如果你在裡面，就會被清倉。

🚨 波動放大： 訂單少，價格變動更劇烈。就像沒煞車的車在狂飆。

操作前應該做的事

流動性檢查清單：

• 日均交易量是多少？
• 現在的差價有多寬？
• 訂單簿有深度嗎？
• 能否完整賣出倉位而不損失過多？

策略：

• 在流動性差的市場用限價單，避免用市價單，因為那是自殺。
• 在交易高峰時段操作，大家都活躍的時候。
• 分散投資，不要把所有資金都放在沒流動性的山寨幣。
• 避免在重要經濟數據公布時交易，因為那時流動性會“凍結”。

沒有人談的現實

流動性是決定可持續獲利與否的關鍵。差價0.1%的市場看起來微不足道……直到你做了100筆交易，結果已經把10%的資本白白送出。

基本原則：如果不能在10秒內以理想價格賣出倉位，那就不要持有這個倉位。

底線： 在看圖表、分析之前，先問自己：這個市場流動性夠嗎？如果不夠，就等等再說。