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什麼是未平倉合約?每個期貨交易者都必須了解的指標

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基本概念解釋

未平倉合約(Open Interest)(OI) 就是指在某一時點未平倉的期貨合約總數。很簡單:如果你買入1個比特幣期貨合約,我賣出1個比特幣期貨合約,未平倉合約數就會增加1;如果有人平倉,未平倉合約數就會減少1。

關鍵差異:不要將成交量(Volume)與未平倉合約數(OI)混淆。

  • 成交量 = 今天交易的合約數量(買入 + 賣出)
  • 未平倉合約數(OI) = 目前仍未平倉的合約總數

一個合約可能在一天內被交易100次,但仍然只算作1個未平倉合約。

如何利用OI預測行情動向

多頭情境:價格上升 + OI上升 = 強烈趨勢。交易者正在建立新的多頭倉位,市場信心充足。

空頭情境:價格下降 + OI上升 = 賣壓持續。交易者對前景持悲觀態度。

警示信號:價格上升但OI下降 = 支撐逐漸削弱,可能即將反轉。

相反情況:價格下降 + OI下降 = 恐慌情緒減退,可能形成底部。

實務範例

假設比特幣:

  • 交易者A建立多頭倉位 (買入1個合約)
  • 交易者B建立空頭倉位 (賣出1個合約)
  • OI = +1 (新增一個合約)

接著:

  • 交易者C買入該合約,從交易者B手中
  • OI = 0 (合約所有權轉移,未平倉數不變@

但如果:

  • 交易者D進場,買入一個新合約
  • OI = +1 )又新增一個合約(

操作策略

  1. 確認趨勢:如果價格上漲且OI同步上升,趨勢較為堅實,建議持倉。
  2. 識別背離:價格上漲但OI下降,表示動能可能耗盡,考慮獲利了結。
  3. 結合其他指標:單靠OI不足以判斷,建議搭配RSI、移動平均線或成交量分析,做出更明智的決策。

注意:OI的限制

  • 在加密貨幣市場,OI可能突然且不規則地變動
  • 無法判斷哪些倉位被平倉,哪些是新建
  • 機構投資者的持倉數據可能不完整
  • 不能單獨依賴OI作為判斷標準,需結合其他資料

總結:未平倉合約是理解市場情緒的強大工具,但應作為分析的一部分,並非唯一依據來進行交易。

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