#AreYouBullishOrBearishToday?

市場持續波動，情緒似乎每天都在變化。一些投資者看漲，另一些則採取防御性策略，許多人只是試圖理清噪音背後的邏輯。但在短期的波動之下，有一個更深層次的故事正在展開——這是一個關於韌性、風險和重新校準的故事。
在看漲方面，仍然有很多值得鼓勵的地方。盡管利率上升和通貨膨脹持續，企業盈利依然表現出色。在大多數行業中，公司繼續交出穩健的業績，利潤率證明比一年前許多人預期的更具韌性。科技和工業部門依然強勁，即使在面臨逆風的領域，管理團隊也迅速通過削減成本和保持盈利能力進行了調整。
通貨膨脹雖然仍高於理想目標，但已經持續逐漸下降。每月的數據發布都強化了價格飆升最糟糕階段已經過去的觀點。這種緩慢但穩定的進展是重要的，因爲它給予中央銀行更多的靈活性。投資者知道，2025年從激進緊縮轉向更中立甚至寬松的立場，可能會釋放新的流動性和信心。即便是微小的鴿派轉向暗示，已經在市場上引發了樂觀的漣漪，恢復了對股票和以增長爲導向資產的 appetite。
同時，長期的結構性樂觀情緒依然難以忽視。全球對人工智能、清潔能源、自動化和先進制造業的推動不斷吸引大量資本和創新。這些長期主題正在重塑商業模式、改造生產力，並推動對基礎設施、能源和數據的需求，所有這些都創造了強大的順風，能夠在短期動蕩中推動市場。
盡管如此，任何嚴肅的投資者都不能忽視風險。主要指數的估值已經被拉伸，尤其是在高增長領域，預期遠遠超過了收益。消費者作爲經濟動力的支柱，正開始顯露出壓力的早期跡象，因爲儲蓄在減少，債務水平在上升。這種混合狀況可能迅速轉化爲消費減緩和需求疲軟，特別是如果勞動市場降溫的話。
地緣政治的不確定性也影響着前景。持續的衝突、貿易摩擦以及即將到來的美國選舉週期都有可能重塑全球風險偏好。再加上中央銀行是否真正徵服通貨膨脹的持續問題，很明顯，自滿將是一個錯誤。
那麼這讓我們處於什麼位置呢？在我看來，這是一個獎勵選擇性、耐心和紀律的市場。我謹慎看漲，並不是因爲風險已經消失，而是因爲基本面和流動性背景表明經濟仍然有繼續發展的空間。在接下來的幾個月裏，由於投資者消化經濟數據和政策信號，波動性可能會保持在較高水平。但展望2025年，通脹緩解、盈利穩定以及對增長領域的新投資的結合指向適度的上行偏差。
這不是一個魯莽樂觀或過度恐懼的時刻。現在是關注那些擁有強大資產負債表、持久現金流以及與人工智能、自動化和能源轉型等持久主題相關的優質公司的時候。這些公司在未來的復雜局勢中處於最佳位置。
市場可能仍會波動，但動能和基本面又開始重新趨於一致。投資者現在面臨的挑戰不是猜測每一個短期波動，而是清楚地看出真正的實力所在。
在新年即將到來之際，你是傾向看漲還是看跌？更重要的是，爲什麼？