為什麼加密貨幣交易所會崩潰？FTX的教訓與數字銀行擠兌

當加密貨幣交易所出現恐慌時，一切都在數小時內發生。

2022年FTX崩潰就是最明顯的例子：短短72小時內，用戶試圖提取超過$6 十億美元。該交易所沒有足夠的資金來應付提款，最終直接關閉了大門。這在金融界被稱為“銀行擠兌”或“bank run”。

FTX發生了什麼事：一個案例研究

一切始於有關Alameda Research的財務不規則行為曝光，這是Sam Bankman-Fried旗下與FTX相關的交易公司。用戶受到驚嚇，決定同時提取資金。

問題在於：FTX沒有足夠的流動性。交易所曾將用戶資金借給Alameda，卻沒有做好充分的保障。當所有人同時想退出時，資金已經用光。

為什麼交易所會發生銀行擠兌

三個關鍵因素：

1. 安全性缺乏信任 — 安全漏洞、黑客攻擊或不良操作曝光，讓用戶紛紛恐慌撤資。

2. 流動性問題 — 當市場波動劇烈時，許多人同時想將加密貨幣轉換為較穩定的資產。如果交易所沒有足夠的資金應付，便會崩潰。

3. 關於破產的投機 — 有關交易所財務狀況的謠言會成為自我實現的預言。人們出於恐懼提款，最終導致大家擔心的破產。

危險的差異：加密貨幣與傳統銀行

傳統銀行有保障措施：政府存款保險、監管、審計。

加密貨幣交易所？幾乎沒有保障。

如果銀行破產，你的存款在一定限額內是受到保險保障的(。但如果交易所倒閉，你可能會一無所有，無法追回資金。沒有安全網。

如何自我保護

• 只使用受監管且有良好信譽的交易所
• 確認其有“儲備證明”)“proof of reserves”(
• 不要將所有資產集中在一個平台
• 長期持有時，建議轉入個人錢包
• 留意預警信號：管理層變動、安全問題、透明度不足

現實情況

像FTX這樣的事件不是系統漏洞，而是系統設計的特性——缺乏監管的系統中，銀行擠兌將持續存在威脅。

作為投資者，責任在你自己：了解風險，謹慎選擇平台，切勿投入無法承擔損失的資金。