#稳定币发展 回顧穩定幣發展歷程,不禁感慨萬千。從最初的USDT獨大,到USDC後來居上,再到現在的白標穩定幣興起,整個行業格局在悄然變化。過去我們關注的是誰發行穩定幣,現在更重要的是誰掌握了分發權。那些擁有強大用戶基礎和分發能力的應用和公鏈,正在重新定義穩定幣經濟。

以Hyperliquid爲例,通過推出自己的USDH,他們每年可以捕獲原本流向Circle和Coinbase的2.2億美元收益。Jupiter、MegaETH等也紛紛效仿。這不僅僅是簡單的收入轉移,更是生態價值的重塑。這些收益可以用於回購代幣、資助開發、補貼用戶,形成良性循環。

不過,並非所有公鏈都能迅速行動。像Solana這樣的成熟生態,面臨的挑戰更爲復雜。每年約5億美元的收益流失,甚至間接資助了競爭對手Base,這種情況亟需改變。但協調衆多利益相關方並非易事,維持"可信中立性"的考量也限制了其行動空間。

對於我們這些經歷過多個週期的投資者來說,這無疑是一個全新的視角。未來評估一個項目,不僅要看鏈上活動量,更要關注其能否有效捕獲和利用穩定幣收益。那些能夠成功完成這一轉型的項目,將在下一輪牛市中脫穎而出。畢竟,在這個快速變化的行業裏,只有不斷適應、創新才能立於不敗之地。