凌晨那波跌得莫名其妙？別再死盯美聯儲降息了，真正的導火索在太平洋另一頭——日本央行這次是真打算動刀子了。

說白了就一個邏輯：全球資金的水龍頭要扭緊了。

過去十幾年怎麼玩的？日本利率貼地板，機構瘋狂借日圓（成本幾乎為零），換成美元去掃貨——美債、科技股、加密貨幣統統買買買。這套「日圓套利」的把戲，就是把各類資產價格越托越高的那隻看不見的手。

但現在畫風突變：日本要升息了。借錢成本一漲，遊戲規則全亂。那些槓桿玩家開始恐慌性平倉——先拋美債換回日圓，再火速撤退。

你看到的所有詭異走勢，都能串起來了：

**債市為什麼炸了？**
降息預期明明還在，長債收益率卻暴漲？因為最大的買盤（日資）正在逃！拋售潮一起，債券價格暴跌，收益率自然飆升。這跟美聯儲已經沒半毛錢關係，純粹是流動性在抽血。

**美股為什麼走得這麼分裂？**
道指納指勉強撐住，羅素2000小盤股卻跌麻了？撤退的錢是分批跑的，先從流動性最好的藍籌股裡抽身，最依賴融資輸血的小盤股第一個被拋棄。風險偏好正在以肉眼可見的速度崩塌。

**比特幣憑什麼能獨善其身？**
它就是全球流動性的放大器和情緒晴雨表。當年靠放水瘋漲，現在流動性一收緊，國際熱錢第一個拋的就是它。下週亞洲盤尤其危險，這幫套利資金的撤退節奏你根本猜不透。

總結一句：2024年最大的風險不是美聯儲放鴿還是放鷹，而是日本這頭「灰犀牛」已經開始狂奔。過去十年最舒服的那波便宜錢潮水，正在退。

潮水退了，才看得清誰沒穿褲衩。
流動性逆轉的初期，所有資產都會更暴躁。捂緊錢包，少折騰，等市場重新找到平衡再說。