歐洲能源市場展現韌性，儲存儲備穩步攀升

能源分析師在渣打銀行，由首席外匯策略師Shaun Osborne和Eric Theoret領導，正密切追蹤大陸燃料安全的顯著進展。歐洲的儲存容量現已超過77%，縮小了與季節性標準的差距至僅8.4個百分點——較五月底記錄的12.5點差距有了明顯改善。

地區差異仍在供應累積中持續存在

儘管大多數地區正接近典型水平，但德國仍然落後於復甦曲線。該國的儲存容量略高於70%，距離五年平均水平仍有15個百分點的差距。這種較慢的累積反映出區域能源基礎設施和歷史依賴模式所面臨的持續挑戰。

需求動態重塑能源格局

支持儲備更快累積的一個關鍵因素是夏季期間對熱能發電的依賴減少。來自ISE Fraunhofer研究所的數據顯示，天然氣發電比去年同期下降了2.4%。儘管這一下降主要源於電力消費的減少，而非發電優先次序的根本轉變，但對於秋季天然氣需求的影響仍不確定。

根據該研究所，尤其是風力發電容量的增加，可能會顯著影響九月的消費模式。如果氣象條件有利於風力發電，電力行業的天然氣需求可能會面臨額外的下行壓力。

市場波動凸顯持續的不確定性

價格動態展現了市場情緒的另一面。歐洲天然氣合約從八月高點回落，曾短暫跌至每兆瓦時31歐元，隨後本週又反轉。近期的上行動能再次確認，價格波動仍是市場的主要特徵，正如Bloomberg NEF分析所強調。

這種持續的波動反映出該行業對多種變數的敏感性——從季節轉換到可再生能源產出預測——強化了在秋季期間持續保持市場警覺的必要性。