卡米諾、木星領先Coinbase的USDC流動性推動：為何DeFi的穩定幣競賽日益激烈

經過四年的沉寂，Coinbase 已啟動其 Stablecoin Bootstrap Fund——一項針對碎片化 DeFi 生態系的策略性資金注入。此舉標誌著傳統機構在鏈上結算基礎設施方面的關鍵轉變。

重新啟動的資金攻勢

在8月12日，Coinbase 公布了新一輪資金流入，針對經過精心挑選的協議名單。Ethereum 上的 Aave 和 Morpho 將獲得支持，以加強借貸池的穩定性，而 Solana 的 Kamino 和 Jupiter 則將受益於旨在深化代幣交換流動性走廊的資金部署。

這不僅僅是投資組合多元化。Coinbase 實際上是在表達：我們押注這些特定平台，將成為 USDC 和 EURC 交易的預設結算層。 風險相當大——USD Coin 已經在多個生態系中鎖定約 89 億美元的總價值，並促成約 2.7 兆美元的年度鏈上交易量，涵蓋 Ethereum、Base、Solana 和 Sui 網絡。

市場背景：在 $160B DeFi 競爭格局中角逐

此次重啟正值競爭日益激烈之際。DeFi 的總鎖定價值接近 $160 十億美元，但 Tether (USDT) 仍然保持主導的穩定幣市值地位。Coinbase 2019 年的啟動計畫——在 Uniswap、Compound 和 dYdX 等平台播下流動性——證明策略性資金布局能有效改變採用曲線。

如今的市場已不同。DeFi 基礎設施大幅成熟，交易量加速增長，且多個司法管轄區的監管明朗化逐步展開。Coinbase 的時機似乎經過深思熟慮：在下一代協議鞏固其費用結構和用戶基礎之前注入流動性。

實際的變化是什麼

通過讓 USDC 和 EURC 在高速協議中更易獲取，Coinbase 達成了雙重目標。首先，降低滑點和交易摩擦——使這些穩定幣成為追求效率的交易者的首選。其次，為預發布和早期項目提供流動性啟動的門戶，吸引初始用戶。

公司已明確表示，該計畫將根據這些種子投資的績效指標擴展。長遠來看，願景始終如一：建立穩定幣作為多鏈可信的結算基礎設施。

真正的問題是什麼

這些資金部署是否能轉化為可衡量的市場份額增長，取決於三個變數：開發者將 USDC 和 EURC 多積極整合到核心產品中的程度、持續激勵機制是否保持競爭力，以及現有 DeFi 協議吸收這些穩定幣進入其核心功能的速度。藍圖已經證明，但在競爭激烈的市場中，執行力將決定 Coinbase 的新一輪啟動策略是否能重塑穩定幣的格局，或僅僅是支撐現有地位。