## Kakao 創辦人面臨高達15年監禁的知名爆雷案

韓國法律系統正準備對何謂刑事市場操縱與激進商業策略作出具有里程碑意義的裁決。Kakao Corp 的億萬富翁創辦人兼最大股東金範洙，站在這一決定性時刻的中心，檢方要求判處他15年有期徒刑並罰款5億韓元($359,600)，原因是他涉嫌在2023年SM娛樂控制權之爭中操縱股價。

## 核心指控：該方案據稱如何展開

法律團隊聲稱，金範洙策劃了一場協調行動，讓Kakao及其子公司人為抬高SM娛樂的股價，以阻擋HYBE每股120,000韓元的公開收購要約。Kakao並未讓傳統的競標流程自然進行，而是進行策略性市場內購買，旨在排擠競爭對手。檢方估計，此操作帶來約2400億韓元($172.6百萬)的非法獲利，金範洙透過其持有的24.12%股份成為主要受益者。

金範洙於2024年7月被逮捕，並於次月被起訴，他堅稱自己清白。在8月29日於首爾的法庭程序中，他表示：「在我的職業生涯中，參加過無數會議，但我從未批准過任何非法行為，也從未將其視為我們策略的一部分。」

## 為何檢方堅持追究最高刑

根據韓國資本市場法，股價操縱的定罪會根據非法獲利的規模來判處監禁。非法獲利超過300億韓元，通常會判處7到11年有期徒刑。然而，檢方認為此案應判最高15年，因為涉案行為涉及大規模不公平交易、股價重大影響，以及他們所描述的惡意手法——這些都是法律用來加重處罰的標準。

這一法律框架使得Kakao案遠比一般市場違規更為嚴重。檢方積極追求重刑，顯示他們將此行為視為系統性方案，而非孤立的違規行為。

## 重要關注點：三個關鍵結果待觀察

**先例：**首爾的判決將界定韓國科技與娛樂產業中，競爭性市場策略與刑事操縱的界線。定罪將強化監管執法；若判決無罪，則可能鼓勵其他財團採取類似策略。

**娛樂產業併購變革：**全球投資者與娛樂公司密切關注。韓國唱片公司未來的出價結構、股東意向披露及競爭性收購策略，可能都會因這次裁決而改變。K-pop產業的爆炸性成長吸引大量投資，收購糾紛也日益頻繁。

**金範洙的個人軌跡：**這位59歲的富豪，現為韓國第四大富豪，淨資產達51億美元，面臨聲譽崩潰的風險。雖然在2024年10月因健康原因獲得保釋(接受早期膀胱癌治療)，但他的遺產仍懸而未決。近期的法庭出庭顯示其身體狀況惡化，引發外界對他能否承受長期法律程序的疑問。

## Kakao娛樂帝國與SM娛樂的重要性

Kakao Corp的日常滲透韓國生活的範圍涵蓋訊息、銀行、遊戲、購物與叫車服務。Kakao娛樂，作為此次爭議的核心子公司，經營著一個龐大的多廠牌系統，包括Starship娛樂、IST娛樂、High Up娛樂、Antenna、EDAM娛樂等。

該公司在全球範圍內發行K-pop音樂，並創造跨廠牌協同效應，為Kakao的生態系統提供槓桿。藝人陣容包括IU(李孝利在K-pop界的前輩)、Monsta X、IVE、WJSN、CRAVITY，以及其他多位。李孝利，傳奇歌手，仍是Antenna的藝人之一，展現該廠牌在招募知名人才方面的實力。

收購SM娛樂的控股權——擁有aespa等團體及三十年傳承的公司——大幅擴展了Kakao娛樂的市場地位。然而，據稱用來取得控制權的方法，現在卻可能瓦解這一戰略勝利。

## 2021年授權危機：Kakao市場實力的縮影

一個先例揭示為何監管機構會嚴格審查Kakao的商業行為。2021年初，Kakao與Spotify之間的授權糾紛導致Epik High、IU、ZICO、CL、HyunA、MAMAMOO、Monsta X、I-DLE和Jessi等藝人的音樂從全球最大音頻平台消失。經過10天的行業混亂與粉絲憤怒，雙方最終解決。這一事件展現了Kakao破壞全球音樂分發的能力，以及當這種力量被濫用時的風險。

## 2025年Kakao娛樂陣容 (2025)

**Antenna：** 兪熙悅、鄭承煥、李珍雅、Lovelyz的Mijoo、李孝利、趙圭賢；Toy、Peppertones、Dragon Pony等

**EDAM娛樂：** IU與WOODZ

**High-Up娛樂：** STAYC與Black Eyed Pilseung

**IST娛樂：** VICTON、ATBO與Kep1er的胡寧·巴伊雅

**Starship娛樂：** K.Will、Monsta X、WONHO、WJSN、Brother Su、CRAVITY、IVE、KiiiKiii、IDID等

除了韓國本土發行，Kakao還與英國製作公司Moon&Back Media合作，於2025年初推出英國男團dearALICE，展現其持續的全球擴展，儘管面臨法律阻力。

## 市場反應與展望

Kakao Corp的股價在8月29日（星期五）下跌1000韓元($0.72)，當日下跌1.57%，一週內收盤較前一週下跌2.95%。儘管面臨法庭挫折，股價今年仍上漲約67%，顯示投資者對公司基本面仍有信心。

SM娛樂收購之戰如同一齣企業劇，媲美韓劇情節，充滿專業對抗、策略洩密與粉絲的情感投入，粉絲的偶像懸而未決。這宗法律案件如今剝除故事的華麗外衣，直指一個根本問題：在情感充沛的K-pop市場中，激進資本主義何時結束，何時才算是犯罪行為？