灰度的最新動作：AVAX獲得進入機構主流市場的機會，SEC審查加快

Grayscale Investments 剛剛向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份 S-1 註冊聲明，計劃將其 Avalanche 信託轉變為現貨 AVAX ETF——這是一個決定性的時刻，可能會重塑機構資本流入 Avalanche 生態系的方式。隨著納斯達克早在 2025 年 3 月就已提交 19b-4 文件，相關機制已開始運轉，監管機構的運作也已啟動。

機構門戶開啟

目前價格約為每個 AVAX 12.23 美元，流通市值為 52.5 億美元，24 小時交易量為 84.36 萬美元，Avalanche 在山寨幣領域已佔有一席之地。然而，對於絕大多數機構資金經理、退休基金和財富顧問來說，直接存取 AVAX 仍然充滿阻力。現貨 ETF 完全改變了這個局面。

相關基礎設施已經就緒：Coinbase Custody 將負責資產保管，BNY Mellon 則負責管理和轉讓代理工作。納斯達克的交易所基礎設施確保了無縫上市，消除了傳統券商帳戶的障礙。這一點很重要，因為對於受合規框架限制、要求受監管的保管和交易的資產管理者來說，這是「可能」與「實用」之間的差別。

為何 Avalanche 現在需要這個

對於在美國市值排名前 40 的區塊鏈來說，ETF 基礎設施的窗口期代表了一個關鍵的轉折點。比特幣和以太坊長期以來一直壟斷機構的注意力，通過它們的現貨 ETF。相比之下，Avalanche 雖然技術能力出色，但一直難以突破主流視野。現貨 AVAX ETF 有望大幅擴大流動性池，提升價格發現機制，最重要的是，讓 Avalanche 在傳統金融門戶眼中獲得合法性。

SEC 的懷疑因素

這裡需要謹慎。SEC 已經對比特幣和以太坊的 ETF 申請表示接受，但山寨幣面臨的監管審查要高得多。委員會經常對市場操縱風險和投資者保護缺口提出警告，尤其是較小資產的情況。19b-4 的批准——而非 S-1——才是真正的障礙。若沒有監管批准上市申請，轉換註冊就毫無意義。

Grayscale 的擴展布局

這並非孤立的行動。Grayscale 今年早些時候已同時為 XRP 和 Dogecoin 提交了現貨 ETF 申請，顯示其有意擺脫比特幣和以太坊的專屬地位。Avalanche 的申請是其策略中的下一步，旨在主導山寨幣 ETF 市場。如果 AVAX 獲批，將建立一個監管範例和市場動能，可能加速下一代替代資產 ETF 的發展。

加密行業正密切關注——不僅是 Avalanche 的前景，也在觀察這次批准對更廣泛山寨幣 ETF 領域的意義。