暴風雨前的寧靜或許就擺在眼前。

當流動性越來越稀缺，機構投資者又在瘋狂掃貨，任何一次回調都可能變成上車的絕佳時機。這聽起來有點耳熟吧？

回頭看比特幣的早期年代，2010年時還有專門的"水龍頭"網站免費派發比特幣。現在完全不同了——我們正在見證一場歷史性的轉變，超過80%的比特幣供應已經陷入流動性危機。

富達數字資產最近的報告把這個現象稱爲"超級稀缺"時代，而且是由"雙重引擎"驅動的。一個引擎是減半機制，把每天新增產量從900枚砍到450枚；另一個引擎是長期持有者的堅定鎖倉，他們把超過80%的流通供應死死攥在手裏。

**流動性枯竭的數字真相**

這不是紙上談兵。截至2025年9月的鏈上數據顯示，超過1580萬枚比特幣（佔總流通量的80.5%）已經被劃入"非流動性"類別。這些幣被長期持有者牢牢鎖定，基本不會流向市場。

怎麼判斷一個錢包是不是真正的"信仰者"？很簡單——看他歷史賣出的比特幣數量是否少於總買入量的75%以上。這個簡單粗暴的定義，精準地篩選出了市場裏真正的堅守者。

交易所的比特幣儲備量已經跌到2019年以來的最低點。大批比特幣正在從交易所源源不斷轉向私人錢包和冷存儲，交易所的日均流量已經降到四萬枚左右，創下近十年新低。

有意思的是，即使在幣價創新高的時候，投資者們反而更傾向於長期持有，而不是頻繁倒賣。這種心態上的轉變，可能比任何數據都更能說明問題。