#市场情绪与波动 11月的数据很有意思。BTC/ETH跌幅20-25%,但这个跌幅分布极不均匀——欧洲时段显著净卖压,亚洲和美国时段却基本持平。这说明什么?



抛压并非全球同步,而是有明确的地域资金驱动。欧洲时段的持续卖压成了压垮骆驼的那根稻草,但亚美两地的资金在防守或持币观望。这种时区级别的分化很难是散户行为,更多指向机构或大额资金的策略调整。

从链上信号看,这类单边卖压通常意味着什么:要么是风险偏好快速下降(宏观因素冲击),要么是某些持仓需要兑现。如果是前者,后续需要关注美亚时段是否也会跟进;如果是后者,反而可能意味着底部信号在酝酿。

11月是2018年来最疲弱的表现,但从结构看,并没有全球资金一致踏空的迹象。这给12月的反弹留了一些空间。继续追踪欧洲资金的动向,特别是12月初是否有补仓迹象。
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