理解加密市場中的買入、賣出和滑點

關鍵點

• Bid是可用的最高購買價格，而ask是最低銷售價格：兩者之間的差距被稱爲spread
• 滑點發生在交易以不同於預期的價格完成時，通常是由於流動性不足或市場劇烈波動。
• 更小的差價和更少的滑點通常表明市場狀況更好，訂單深度更大
• 這兩個概念對計算超出您所看到的佣金的實際運營成本至關重要

介紹：加密貨幣交易所中價格的形成方式

在加密貨幣交易平台上，每筆交易都依賴於需求者和供給者之間的動態平衡。價格不是靜態的：它們不斷響應交易量、資產可用性和當前波動性的變化。

當你下達買入或賣出訂單時，你實際上是在與其他交易者進行隱含的交易。這種互動產生了價格差異，直接影響你最終支付或收到的金額。理解買入價和賣出價的運作方式將使你能夠預見隱藏成本，並做出更明智的決策。

訂單簿是你在這裏最好的盟友。在執行大宗交易之前查看它，可以爲你節省不愉快的驚喜，並幫助你識別市場是否有足夠的流動性來吸收你的訂單。

分解概念：買入價和賣出價

買入價代表了當前有人願意爲某項資產支付的最高價格。另一方面，賣出價是有人願意接受出售的最低價格。最低賣出價與最高買入價之間的差額被稱爲點差。

我們來想一個具體的例子。如果當前的買入價是9.43 USD，而賣出價是9.44 USD，那麼這個0.01 USD的差額就是做市商作爲套利利潤所捕獲的。

在傳統市場中，經紀人和交易商創造這些差價。在加密貨幣中，它們自然地源於買賣雙方限價訂單之間的衝突。

爲什麼不同資產的點差會有所不同

交易量大的資產的點差通常更爲緊縮。比特幣作爲交易量最大的加密貨幣，即使在美元差異看似微不足道時，也會經歷微小的百分比差異。

考慮這個對比：如果比特幣在120,000美元的價格下有1美元的價差，百分比差異大約爲0.000833%。相反，活躍度較低的貨幣可能會經歷超過0.5%的百分比價差。

市場做市商的機制

流動性不是憑空而來的。金融市場需要中介來確保總是有對手方可供交易。這些中介就是做市商。

市場制造商同時提供以一個價格買入和以另一個略高的價格賣出。這種策略每天重復數百次，交易大量的資金，即使在縮小的點差中也能產生可觀的利潤。

爲了競爭，多個做市商可以縮小他們的差價，從而間接惠及交易者。隨着需求和競爭的增加，點差會自動縮小。

訂單簿深度：實用可視化

在許多交易平台上，您可以訪問深度圖，這些圖形直觀地顯示了整個價格結構。綠色通常代表買入訂單(bids)及其相應價格，而紅色則顯示賣出訂單(asks)。

綠色牆與紅色牆之間的分隔是可視的買賣差價。一個具有高而寬垂直牆的圖表表示良好的流動性。一個具有細牆或它們之間有大間隙的圖表則暗示市場不夠深。

在交易前觀察這個模式，可以讓你立即了解每個價格水平上有多少可用流動性。

計算價差百分比：一種比較指標

爲了客觀評估一個價差是否具有吸引力，我們使用百分比法：

(買入價 - 賣出價) ÷ 買入價 × 100 = 買賣價差百分比

以 TRUMP 爲參考。以 9.44 USD 的賣出價和 9.43 USD 的買入價：

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

將同樣的計算應用於比特幣，差價爲1美元：

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

模式很明確：交易量更大的資產，價差相對更緊密。

滑點是什麼，爲什麼重要

滑點是指當您的訂單以與您請求的價格不同的平均價格完成時發生的情況。這是因爲市場在所需價格水平上沒有足夠的深度。

假設你想以市場價格購買10 BTC，當當前的賣出價格爲50,000 USD。如果只有2 BTC在這個價格可用，系統會自動從接下來的8 BTC的更高訂單中獲取(50,010 USD、50,020 USD等。)。你的最終平均價格將高於最初的50,000 USD。

在去中心化交易所和自動化做市商中，滑點更加明顯，因爲定價依賴於數學方程和流動性池的深度，而不是傳統的訂單簿。

滑點變動

###負滑點(最常見)

這就是當你在購買時支付了更多(或在銷售時得到的少於預期)。 這是在波動性大或流動性差的市場中的常態。

( 正滑動 ) 意外的###

偶爾，在你執行訂單時，價格會朝着有利的方向波動。你以比預期更便宜的價格購買或以更高的價格出售。這很少見，但在高度波動的市場中會發生。

容忍度控制：設定界限

許多去中心化平台允許您在執行之前設置可接受的最大滑點水平。您是在告訴系統：“僅當最終價格偏離不超過X%時才處理我的訂單。”

寬容悖論：極低的滑點可能會導致你的訂單永遠無法完成或無限期等待。極高的滑點則會吸引使用機器人和進行前置交易的交易者：他們看到你的掛單，提前支付更高的燃氣費，然後以你願意支付的最高價格向你出售資產。

減少滑點的實用策略

( 分割大訂單

與其一次性進行大規模購買，不如將其分成更小的塊。持續監控訂單簿，根據每個級別的可用流動性調整每個塊的大小。

) 考慮交易成本

在擁堵的網路中，燃氣費用可能會達到超過你通過優化滑點所能獲得的節省。評估一下此時操作是否值得，還是等待更好的網路條件。

更喜歡深度資產

如果你有靈活性，避免低交易量的交易對。小的流動性池或少數交易者的交易對將顯著增加你的滑點。

選擇限價單

與市價單不同，限價單僅在您指定的價格或更好的價格執行。您可能需要等待更長時間才能成交，但可以完全消除意外的負滑點風險。

不關注的隱性成本

對於小型交易者來說，點差和滑點的累積影響可能會被忽視。但當你以大量進行交易時，這些看似微不足道的百分比會轉化爲實際的金錢損失。

一個在一個非流動性資產上交易100 BTC的交易者可能會面臨2-3%的滑點，而在BTC上相同的交易量幾乎只產生0.01%的滑點。收益的差異是巨大的。

理解這些機制不僅可以保護你免受驚喜：它還爲你打開了更智能地交易的機會，選擇流動性更好的交易對，並在市場深度更大的時刻對你的交易進行時機把握。

當你進入加密貨幣交易或去中心化金融時，請記住每筆交易都有可見和不可見的成本。買賣差價和滑點是市場的自然稅，但通過戰略性知識可以顯著減少這些成本。