如何根據投資風險水平評估預期回報

關鍵方面

• 你在投資波動資產與安全選項之間所尋求的額外收益定義了你的投資策略
• 市場風險溢價會根據波動性、債務人償付能力和平倉便利性等因素而變化
• 掌握這個概念可以讓你建立一個適應你的風險承受能力的平衡投資組合

爲什麼市場要求更高的回報來承擔風險？

當你決定將資金投入波動性投資時，存在一個基本期望：必須有一個經濟激勵來補償這種不確定性。這個激勵表現爲你將獲得的額外收益，與更安全的選擇相比。

讓我們舉一個實際的例子：如果美國國債的年收益率是2%，而一只公司股票的收益率是5%，那麼這額外的3個百分點就是你所要求的“風險溢價”。這是你在安全投資中獲得的收益與在風險投資中期望獲得的收益之間的差異。

這個概念解釋了爲什麼在加密貨幣市場中，潛在回報顯著高於傳統的債券或股票。比特幣雖然被認爲是加密生態系統中最穩定的選擇，但與傳統資產相比，仍然伴隨着極端的波動性。另一方面，山寨幣的風險則成倍增加：價格波動失控、監管變化突然、拉地毯風險、安全漏洞以及不斷變化的市場敘事。

預期回報的不同組成部分

不存在唯一的風險補償類型。每種投資類別都有其自身的激勵結構。

股票風險溢價的產生是因爲公司的價格波動比安全債券更大。股東要求更高的回報，因爲他們的投資對經濟變化更爲敏感。

信用風險溢價出現在你借錢給可能無法償還的實體時。一家財務不穩定的公司必須提供更高的利率來吸引貸款。違約風險是真實存在的，因此市場會進行補償。

流動性風險溢價適用於難以快速出售的資產，如特定房地產或收藏品。如果某樣東西在你需要時不能輕易轉化爲現金，那麼它必須提供更高的收益來證明這種不動性。

在加密貨幣市場，這三種特性相互結合並放大。生態系統年輕，波動性極高，法規不可預測，流動性根據資產差異巨大。因此，潛在回報是如此之高。

專業人士如何衡量這種風險與回報的關係

分析師使用復雜的模型，如資本資產定價模型(CAPM)，來估計一項投資在考慮其系統性風險水平時應提供的回報率。這個模型有助於回答：我所承擔的風險，這個回報是否合理？

基本計算是直接的：你取預期的風險資產回報，並減去安全投資的回報。如果你認爲一只股票每年產生8%的收益，而安全債券支付3%，那麼風險溢價就是5%。這個5%是市場認爲對這種特定不確定性水平的適當補償。

然而，這些數字並不是固定的。市場風險溢價會根據經濟環境、市場情緒和資產的特定特徵不斷波動。

影響補償預期變化的因素

風險溢價一直在變化。當經濟面臨不確定性時，投資者要求更高的補償，因爲損失的概率增加。在穩定時期，他們滿足於較低的補償，因爲感知風險較小。

整體宏觀經濟健康至關重要。金融危機、貨幣政策變化或政治不穩定等事件會戲劇性地改變投資者爲了承擔風險而期望獲得的額外收益。

也深刻影響着相關投資的新穎性、波動性或流動性。山寨幣的風險溢價變化比比特幣更大，正是因爲它們知名度較低、銷售難度更大且不可預測性更強。

構建一個知情的策略

了解風險溢價可以讓你做出更明智的決策。目標不是總是追求最高回報，而是根據你的個人特徵平衡機會與風險。

在不同風險溢價的資產之間進行多樣化是經典的技術。如果將穩定的投資與高風險高回報的機會結合起來，你可以尋求增長而不至於遭受災難性的損失。正確的平衡取決於你的財務目標以及你心理上能承受多少波動。

一個構建良好的投資組合認識到每種類型的投資都提供不同的回報，以補償其特定的不確定性。明智的做法是有意識地選擇你想承擔多少風險溢價以及其規模。

最終消息

如果你想獲得有吸引力的回報，幾乎不可避免地你需要承擔額外的風險。關鍵在於理解這些風險、量化它們，並有意識地決定這種補償是否值得你。

掌握風險溢價的概念使你成爲一個更爲復雜的投資者，能夠從適當的風險回報角度評估機會。