联准会一旦開始降息,幣圈討論最熱的總是 BTC、ETH 的漲跌預期,卻很少有人想到一個更直接的問題:你錢包裏的 USDT 究竟在做什麼?



許多人對穩定幣的理解還停留在很初級的階段——以爲 USDT 就是真正的 "數字美元",1:1 錨定現金,放着就能躺賺利息。但這種認知忽略了一個基本事實:發行機構並非慈善組織,也得考慮收益。

當联准会處於加息週期時,美元放銀行、購買國債都能獲得可觀收益,發行方也就安心將準備金配置在低風險資產。但降息改變了這一切。存款利息開始下行,國債收益也在萎縮。此時,那些手握數千億美元準備金的機構面臨一個現實困境:怎樣才能在低收益環境中維持吸引力?

答案通常很直白:將原本的現金和短期國債轉向收益率更高、但風險也更大的資產——非標債權、關聯產品、各類權益類投資。表面上看起來沒問題,底層配置結構卻已悄然改變。從審計公開數據到實際資產配置之間,存在足夠的時間差和信息不對稱。

更現實的是,穩定幣的信用支撐主要靠定期審計和多國監管。但定期審計本身有滯後性,監管也很難實時跟蹤。只要帳面數據漂亮,誰能確保背後的資產質量依然如初?利率環境越惡劣,發行方越有動力去冒這個險。

這不是危言聳聽,而是對激勵機制的現實評估。你以爲隨時能將 USDT 兌回美元,卻沒意識到它的支撐資產可能早已面目全非。
BTC1.05%
ETH1.58%
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智能合约跳坑王vip
· 6小時前
臥槽,USDT真的是定時炸彈啊,早就感覺不對勁 --- 降息一來發行方就開始玩花樣,這誰能防得住啊 --- 說白了就是賭發行方不會挪用,審計跟不上實際操作速度太正常了 --- 天天看漲跌,忽視了自己的U可能早在暗處被調包... --- 這才是真正的風險,比看跌一個黑天鵝還嚇人 --- 非標債權、權益類投資...聽起來就不穩定,1:1個鬼啊 --- 所以還是得分散,別把身家都壓在一種U上 --- 定期審計?延遲性這麼強,反應過來時早黃了 --- 利率越低動力越大,這邏輯絕了...發行方真沒想好應對 --- 爲什麼沒人討論這個呢,都在炒幣圖財,忽視基礎風險才是虧大發
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Altcoin马拉松vip
· 8小時前
喲,這感覺不一樣……就像我們在馬拉松的第20英裏,而沒人再在乎自己喝的是什麼水了。
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