最近美國11月CPI數據公布後，整個市場反應明顯升溫。這份數據對加密資產的影響值得深入梳理一下。

先看最核心的幾個數字：11月CPI同比降至2.7%，核心CPI也出現明顯回落。這兩項指標直接關係到联准会的貨幣政策走向，也是判斷降息時機的關鍵參考。之前联准会一直強調通脹未達2%目標，用這個理由維持高利率政策。現在CPI從前期高位逐步下行到2.7%，距離2%目標已經越來越近，联准会繼續維持高利率的理由隨之動搖。

這個轉變意義重大。過去半年市場一直籠罩在"加息週期"的陰影下——FOMC會議預期、通脹數據、政策信號，這些都成了壓制加密資產的主要因素。現在通脹壓力明顯緩解，情況完全反轉。

從市場角度看，CPI持續向下不是孤立事件，而是通脹步入下行通道的明確信號。這直接推高了2026年初進入降息週期的概率，從原本的預測升級爲大概率預期。對於ETH等主流加密資產來說，這種預期轉變往往伴隨流動性環境的改善，可能成爲下一階段市場反彈的重要催化劑。

總的來看，這波CPI數據標志着市場環境的實質性轉折點。無論是傳統金融還是加密市場，都開始重新定價這一政策預期的變化。