加密市場這幾年的變化，說起來有點戲劇性。

想想那些年，整個行業充滿了等待。市場裏到處是還沒實現的夢想，大多數人對這東西仍然半信半疑，總覺得哪天就會泡沫破裂。直到2021年，行業大V們紛紛入場，機構開始布局，加密貨幣才算真正進入了大衆視野。

可即便如此，太多關鍵的事情還在路上：比特幣現貨ETF什麼時候來？大型上市公司什麼時候正式參與？監管框架什麼時候落實？這些問題構成了整個市場的底層支撐。正是因爲這些預期的存在，許多人願意長期持有，堅定相信未來會兌現。

那段時間操作確實可以激進。心裏清楚大方向沒錯，短期下跌都不怕，因爲給足時間，價格一定能回來。這種確定感讓人有精力去寫、去分享、去傳播。不是盲目樂觀，而是對方向的把握。

真正好賺錢的窗口其實很短。大約從2023年初到2024年4月，這段時間裏從低點上來，隨便買點主流幣種能賺，買小幣種也能賺，整個市場的風險收益結構友好得不行。那時候很多人還在搖擺，以爲2023只是技術性反彈，等確認牛市來了才追高，結果往往就是在高位上車。

然後呢？轉折點來了。

ETF最終落地了，機構的入場路徑變得清晰，合規的方向也明確了。幾乎所有被期待的東西都陸續實現。這聽起來像個好消息，但市場的反應卻相反。當所有預期都被兌現的那一刻，市場就失去了那個"被奶"的理由。後面的下跌不再是信仰問題，變成了純粹的結構問題。

仔細想想，這不是對市場的否定，而是對階段性的尊重。有些行情靠的是未來的想象空間，而有些階段，剩下的就只有參與者之間的博弈和情緒波動。