市政債券ETF的稅收優惠收入：零售投資者應該知道的事項

一項主要的機構行動顯示市場興趣

2025年11月7日，Frisch Financial Group, Inc. 在免稅債券領域採取了重要舉措，通過購買75,648股進一步擴大了在**First Trust Managed Municipal ETF (FMB)**的持倉。此次交易價值約爲402萬美元，使該公司的總持股達到288,013股，價值1460萬美元——鞏固了FMB在公司管理的超過4.3億美元資產中佔比3.4%的重要地位。

理解市政債券ETF的吸引力

對於尋求穩定、免稅收入的投資者來說，市政債券ETF變得越來越有吸引力。FMB主要投資於美國城市、州和縣發行的債務證券。主要優勢在於：支付給債券持有者的利息免於聯邦所得稅，使得這一結構對於希望優化稅後收益的高收入者尤爲重要。

截至2025年11月7日，FMB股票的交易價格爲51.23美元，同比漲3.9%，但在同期內落後於S&P 500約9個百分點。該基金目前提供3.4%的股息收益率，支持其積極管理的投資組合策略，強調信用質量和資本保值。

FMB的費用問題

雖然FMB的3.4%股息收益率看起來具有競爭力，但該基金的0.65%費用比率需要更仔細的審查。在比較市政債券ETF選項時，先鋒免稅債券ETF (VTEB) 顯示出作爲一個有吸引力的替代方案。VTEB提供相似的3.3%收益率，但每年僅收取0.03%的費用——這是一個62個基點的優勢，在數十年中顯著累積。

這兩只基金的歷史表現顯示，在五年期間幾乎相同，這表明較低的費用可能爲長期投資者提供決定性因素。在20年內，費用差異可能爲VTEB帶來顯著的超額收益，即使這兩只基金跟蹤的市政債券指數相近。

零售投資者的底線

對市政債券ETF的機構信心——通過Frisch Financial Group最近的擴展得以體現——反映了對稅收優惠收入策略的日益認可。然而，散戶投資者不應在沒有進行自己分析的情況下自動跟隨機構購買。

對於那些尋求通過ETF結構獲得免稅收入的人來說，比較成本結構應當是首要任務。雖然FMB和VTEB的目的相似，但它們之間62個基點的費用差異突顯了爲什麼費用比率值得仔細審查。市政債券本身仍然是有價值的投資組合組成部分，但選擇最低成本的工具來獲取敞口可以在一段時間內顯著提高淨回報。