值得持有的分紅股票：爲什麼這兩只股票的表現優於市場平均水平

投資以分紅爲重點的理由

對於長期財富建設者來說，持有通過分紅持續向股東返還資本的股票是一個有力的論點。與追求增長的策略不同，分紅投資在等待潛在資本增值的同時提供了可觀的收入來源。然而，關鍵的問題將成功的分紅投資者與掙扎的投資者區分開來：公司能否在保持競爭力的同時負擔可持續的分紅？

兩家公司已明確證明答案毫無疑問是肯定的。兩者結合了維持有意義分紅的財務實力與產生不斷增長現金流的商業模式。讓我們來看看爲什麼它們在任何長期投資組合中都值得認真考慮。

家得寶：穩定的現金生成與分紅承諾相結合

家得寶 (NYSE: HD)，家居改善零售的主導力量，展示了一個成熟企業如何在不犧牲再投資的情況下優先考慮股東回報。該公司產生了104億美元的自由現金流——這足以支付其69億美元的分紅義務，同時保持運營靈活性。

管理層的資本配置理念是透明的：分紅優先，其次是股票回購。這一層次傳達了對分紅可持續性的信心。公司的業績記錄進一步強化了這一信息——自2010年以來，它每年都在增加分紅，延續了15年的記錄，甚至在許多公司削減分紅的經濟大蕭條期間也能堅持。

目前的分紅收益率爲2.6%，家得寶超過了標準普爾500的1.1%平均水平。盡管近期表現乏力(同店銷售在財政第三季度僅增長0.2%)，這反映了週期性零售動態，而不是結構性弱點。當消費者信心恢復時——這總會發生——家得寶龐大的安裝基礎確保承包商和房主作爲客戶回歸。在此期間，股東們獲得穩定的收入。

可口可樂：分紅貴族的持久吸引力

可口可樂 (紐約證券交易所: KO) 運營於一個不同的領域：一個擁有139年歷史的全球飲料帝國，遍及200多個國家。公司的產品組合遠遠超出了碳酸軟飲料，涵蓋了水、果汁、茶和植物基替代品——使其能夠捕捉不斷變化的消費者偏好。

可口可樂真正與衆不同之處在於其分紅血統。它屬於一個"分紅王"的獨特俱樂部——這些公司在至少連續50年內增加分紅。可口可樂的連續記錄已延續到63年，剛剛在今年早些時候宣布了超過5%的增長。這種一致性並非偶然；它反映了管理層在經濟週期中對股東的堅定承諾。

金融基礎支持這些崇高的願望。可口可樂的分紅比例爲67%，保持了舒適的空間，以維持和增加分配，同時投資於創新。第三季度的收入在調整後增長了6%，得益於有利的價格實現和產品組合優化。銷量增長仍然溫和——反映了消費者對通貨膨脹的抵制——但公司繼續獲得市場份額，這表明一旦經濟壓力減輕，定價能力將轉化爲銷量增長。

可口可樂以2.9%的收益率，爲收入導向的投資者提供了相較於更廣泛市場和家得寶的收入優勢。對於專注於收入的投資者來說，這180個基點的溢價在幾十年中累計起來是非常重要的。

核心投資論點

這兩家公司具有共同的基本特徵：穩固的資產負債表、顯著的定價能力，以及將分紅增長視爲股東合同基本要素的文化。他們並不依賴於不可持續的派息比率或耗竭的資產負債表來維持分配。相反，他們正在產生不斷擴大的現金流，自然支持不斷上升的分紅。

家庭改善週期最終會加速。消費者支出將重新加速。當這些正常化力量到來時，兩只股票提供雙重催化劑：資本增值加上已經具有吸引力的分紅收入流。在此之前，耐心的資本在爲運營重新加速做好準備的同時，獲得超越市場的收益。

對於能夠進行10年以上投資思考的投資者來說，這些分紅股票代表了即時收入和基本增長潛力的稀有組合。這正是它們值得在核心投資組合中佔據重要位置的原因。