油市閃現綠色，因联准会降息預期壓過烏克蘭和平談判的擔憂

能源價格在周一攀升至正區間，因爲華爾街的復蘇活力促使交易者重新評估需求基本面。1月交割的WTI原油期貨上漲了0.73美元，或1.26%，收於每桶58.79美元——受到有關联准会可能降息的樂觀情緒的推動。

联准会官員助推反彈，降息動力增強

原油漲的催化劑源於联准会政策制定者的新評論。紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯在周五表示，考慮到勞動市場的持續疲軟，降息是必要的。今天，這一論點得到了聯準會理事克裏斯托弗·沃勒的支持，他提到類似的勞動市場問題，支持在12月降息。這些言論引發了美國主要股票指數的急劇反彈——這表明投資者對經濟韌性和未來更強的能源消費的信心。

這種政策轉變通常意味着石油市場的強勁，因爲較低的借貸成本歷史上會刺激經濟活動和運輸燃料消費。市場在周一中午顯然已經將這一情況進行了定價。

地緣政治變數：和平談判帶來不確定性

然而，油價的漲受到來自意想不到的方面的阻力：俄羅斯-烏克蘭和平談判。川普政府在上周晚些時候提出了一項28點停火框架，此前曾提出加沙和平計劃。烏克蘭總統澤連斯基謹慎作出回應，表示願意進行談判，前提是烏克蘭的領土完整得到保護。

美國和烏克蘭代表團上周在日內瓦舉行了會談，並共同宣布朝着一個“修訂和更新的和平框架”邁進，以解決持續四年多的衝突。雖然具體細節尚未披露，但談判代表們仍在努力制定草案提案。川普暗示取得了進展，表示“可能會發生一些好事。”

任何實質性的和平突破都引發了對俄羅斯石油出口制裁解除的擔憂——目前制裁目標是像俄羅斯石油公司和盧克石油這樣的主要企業。這種情況引發了輕微的賣壓，因爲交易員們權衡了額外的俄羅斯原油湧入全球市場的可能性。

盡管短期收益，廣泛的逆風依然存在

除了這些相互矛盾的信號，原油面臨一系列結構性挑戰。由於投資者分析联准会官員對未來利率軌跡的不同信號，美元指數在高位盤整。歷史上，強勢美元會對以美元計價的商品如石油施加壓力。

OPEC+ 卡特爾關於增產的信息增加了另一層看空情緒。再加上對需求增長疲軟的更廣泛擔憂，這些因素持續對估值施加壓力——即便周一联准会引發的反彈提供了暫時的喘息。

供應制裁動態也值得關注。川普政府針對購買俄羅斯石油的國家的“懲罰性關稅”威脅已經開始改變購買模式——中國、印度和土耳其(作爲歷史上主要的俄羅斯原油買家)正在逐步多樣化供應商。任何對烏克蘭衝突的解決都可能迅速逆轉這些供應動態。

貨幣政策樂觀、地緣政治不確定性與結構性石油市場逆風之間的相互作用仍然流動不居，使原油價格在即將到來的交易中受到競爭力量的影響。