2024年澳大利亞證券交易所上市鎳生產商：增長機會在哪裏

鎳市場經歷了重大的轉變。傳統上，鎳主要用於不鏽鋼生產，但來自鋰離子電池領域（特別是電動車行業）的激增需求，已經從根本上重新塑造了投資優先級。澳大利亞的龍頭鎳礦商如今在這一能源轉型中處於前沿。

在2024年，鎳價經歷了相當大的波動。上半年，由於印度尼西亞的供應繼續主導全球市場，價格壓力使得估值在2月份跌破了每噸16,000美元的閾值。4月和5月的短暫反彈將商品價格推升至年初至今的高點21,615美元，但這種勢頭未能持續。盡管在10月初價格在18,000美元以上反彈，但價格再次回落，到12月中旬又回落至每噸15,775美元。這種波動對澳大利亞礦商的股票表現造成了壓力，但前瞻性的投資者可能會發現有吸引力的入場機會，因爲長期基本面仍然支持。

以下公司代表截至2024年12月17日按市值計算的ASX上最大的鎳專注型企業：

BHP：澳大利亞多元化的鎳巨頭

市值：2046.7億澳元 | 股價：40.52澳元

BHP作爲一家多元化資源巨頭，擁有可觀的鎳生產能力。該公司通過其西澳大利亞的運營提取鎳硫化礦石，管理從採礦到鎳銅精煉金屬的完整價值鏈。大約85%的鎳產量用於電動車行業，突顯其對電池需求的暴露。

該公司正在推進減碳倡議。2022年9月，BHP的鎳西部部門與可再生能源運營商Enel Green Power合作，開發位於西澳大利亞的Flat Rocks風電場，擁有18臺渦輪機——該州最高的安裝。到2023年10月，超過一半的渦輪機已投入運營。一旦全面投入使用，該設施將爲BHP的Kalgoorlie冶煉廠和Kambalda選礦廠提供可再生能源。

在其2024財年結果(截至6月30)，BHP報告鎳產量爲81,600噸，同比增長2%，產量處於其77,000–87,000噸指導範圍的中點。然而，在10月，該公司因供應過剩和價格疲軟的動態暫時停止了在Nickel West的鎳生產，但承諾繼續投資。決策審查定於2027年2月進行。

IGO：利用 Nova 和 Lithium 的優勢

市值：AU$3.79億 | 股價：AU$5.09

IGO作爲一家多商品礦業公司，在西澳大利亞Fraser Range的100%控股的Nova礦牀中對鎳行業有顯著的曝光。Nova代表了公司的主要鎳資產，結合了鎳、銅和鈷的生產。

2025財年第一季度的業績顯示，Nova鎳的產量爲3,692噸，環比下降42%，原因是礦石品位降低和回收影響。IGO的第二生產設施Forrestania在經歷了包括7月Spotted Quoll礦的地震事件在內的運營挑戰後，從12月季度開始進入維護狀態，這加快了關閉計劃。Forrestania在第一季度產生了802噸，環比下降36%。

除了主要的鎳業務外，IGO還持有與中國合作夥伴天齊鋰業共同成立的天齊鋰能澳大利亞合資企業49%的股份。該合作夥伴關係控制着澳大利亞頂級鋰礦開採企業Greenbushes的51%股份，使得IGO能夠獲得對電池材料生態系統的寶貴曝光。

鎳業：專注於印尼的大規模生產

市值：澳元37.8億 | 股價：澳元0.84

總部位於新南威爾士州的Nickel Industries (以前稱爲Nickel Mines)，已將自己定位爲不鏽鋼制造的主要鎳生鐵生產商，同時自2022年起向高品位鎳鋶產出轉型，以滿足電動車應用需求。該公司在多個旋轉窯電爐(RKEF)業務中持有80%的股份，這些業務分布在印度尼西亞的工業園區：Morowali綜合體內的Hengjaya Nickel、Oracle Nickel和Ranger Nickel，以及Weda Bay的Angel Nickel。Hengjaya鎳礦的額外80%股份完成了其在印度尼西亞的布局。

2023年年報記錄了131,126噸的鎳生產裏程碑。這包括834,192噸12.9%品位的鎳豬鐵，以及119,822噸17.1%品位的低品位鎳精礦。最近的6月季度報告強調了在Excelsior鎳鈷項目(中升級至44%的股份，增加了30.25%，該項目目前正在建設中，預計將在2025年10月之前投入使用。

九月季度標志着公司最強的一季度，來自運營的EBITDA超過US)百萬。恆佳礦通過創紀錄的礦石生產和大約300萬噸溼公噸的銷售做出了重要貢獻，僅EBITDA就產生了3730萬美元。

中心金屬：巴西硫化物項目，經濟前景強勁

市值：1.8378億澳元 | 股價：0.375澳元

Centaurus Metals是一家總部位於巴西的開發階段礦業公司，正在推進位於巴西卡拉哈斯礦產省的Jaguar鎳-銅-鈷項目。公司的戰略目標是成爲與環境可持續發展目標相一致的主要鎳硫化物供應商。

在2024年7月，Centaurus發布了一份關於Jaguar的可行性研究，預計稅後淨現值爲AU$100 百萬，內部收益率爲31%，投資回收期爲從首次生產開始後的2.7年。同期礦產資源估算顯示，資源量爲138.2百萬噸，鎳含量爲0.87%，其中鎳含量爲$997 1.2百萬噸，測量和指示資源爲112.6百萬噸，鎳含量爲0.87% (978,900噸。當前正在進行一項地下初步研究，以評估位於可行性坑正下方的高品位資源。

Ardea Resources：世界級的鈷鎳混合物

市值：AU$69.89百萬 | 股價：AU$0.335

Ardea Resources正在開發位於澳大利亞西部的全資擁有的Kalgoorlie鎳鈷項目，該項目以Goongarrie Hub礦牀爲基礎。該公司將該資產描述爲擁有“發達國家中最大的鎳鈷資源。”

一項2023年的可行性預研究概述了194.1百萬噸的礦石儲量，鎳品位爲0.7%，鈷品位爲0.05%，支持1.36百萬噸的鎳和99,000噸的鈷。設想的操作包括露天採礦，運營壽命爲40年，目標年產鎳30,000噸和鈷2,000噸。

在2023年7月，Ardea與包括住友金屬礦業、三菱和三井在內的日本財團簽署了諒解備忘錄，共同推進Goongarrie Hub。到2024年2月，該財團與Ardea在可行性研究的預算和範圍上達成一致。2024年8月，澳大利亞外國投資審查委員會的批準獲得，加上韓國公平貿易委員會的合並控制許可，監管進展加速。2024年9月的季度報告提供了關於可行性研究開發路徑的進展更新。

投資考慮事項

鎳對投資組合爲何重要？

鎳的角色已經超越了傳統的不鏽鋼應用。這種金屬現在在鋰離子電池化學中佔據了重要地位，使其成爲關鍵的能源轉型材料。這種雙重需求特徵——傳統工業用途加上新興的電動車需求——提供了結構性支持。這種金屬在2022年達到了歷史新高，保持了十多年來未曾見過的估值，反映出氣候意識投資者的持續關注。

評估行業風險與機遇

對於尋求接觸綠色金屬的投資者來說，鎳具有引人注目的特性。然而，個人的盡職調查仍然至關重要，以評估投資組合的適合性、風險承受能力和時間範圍。該行業的週期性特徵和價格波動性需要復雜的分析。

通過替代工具獲取鎳

雖然純粹的鎳ETF仍然有限，但替代品包括iShares S&P/TSX全球基礎金屬指數ETF和VanEck綠色金屬ETF，通過傳統經紀平台提供多樣化的商品曝光。ETF對投資者具有吸引力，因爲它們相比於直接股票頭寸，降低了單一公司的風險，並簡化了進入機制。

數據截至2024年12月17日。密切關注市場以獲取此不斷發展的行業的實時動態。