比特币和以太坊又在跌。周一美股时段，BTC在突破90000美元后没能站稳，现在已经跌穿88000美元；ETH也没扛住3000美元的关口。

关键问题是本周五有笔大单要到期。根据数据，这周五即将迎来285亿美元的比特币和以太坊期权到期，这笔体量占了Deribit目前522亿美元未平倉合约的一半还多。换句话说，这波到期规模创了纪录。

最近BTC在85000到90000美元之间反复震荡，市场压力不小。Deribit的首席商务长Jean-David Pequignot透露了个关键信息——眼下交易员们最关注的价位是96000美元，这是期权卖方能获利最多的地方，业内叫"max pain"。

细节上还要留意，85000美元行权价的看跌期权积累了约12亿美元未平倉合約，要是抛售压力起来，现货价格可能会被往下拖。不过从中期来看，还有不少看涨的价差策略在押注100000到125000美元的目标。Pequignot还提到，这次年底的期权到期反映了市场结构的演变——从之前的投机游戏逐渐演变成由政策驱动的超级循环，机构的参与度也明显上升了。