現貨黃金剛剛在歷史上首度突破4400美元/盎司關口，甚至一度衝至4500美元區域附近，堪稱一波壯觀的行情。年內漲幅已經超過60%，這樣的漲勢確實罕見。

推高金價的力量有三股。其一是地緣局勢的持續緊張，讓避險資金源源不斷地湧向黃金市場。其二是市場對联准会轉向降息的強烈預期，使得持有黃金的機會成本明顯下降。其三則是全球央行的堅定掃貨——2025年至今，各國央行的淨購金量已經超過1200噸，爲金價提供了最堅實的底層支撐。

不過眼下確實有個不容忽視的風險信號。日線級別的RSI指標已經飆升到81，已經進入了嚴重超買的區域。這通常預示着短期內存在明顯的回調壓力，隨時可能出現技術性的下跌。

從位置來看，上方的阻力區間鎖定在4480到4500美元，而下方的主要支撐位則是4400美元，進一步下去還有4380美元這條線。

從交易角度考慮，中期的上升趨勢並未改變——MACD指標依然處於金叉狀態。但在當下的高位，短期內急於追高顯然不夠謹慎。更實際的策略是耐心等待價格向支撐區域回落並企穩之後，再分批建立頭寸，這樣的操作思路風險和收益的比例會更加均衡。

長期而言，地緣衝突、流動性預期和央行購金形成了堅固的牛市基礎。但短期的技術面壓力同樣真實存在。黃金這一輪的瘋狂行情還會繼續演繹，關鍵是把握好節奏。