Kamino Finance 重塑 Solana DeFi：六大新品發布與第五季 1 億 KMNO 激勵詳解

隨着第五季流動性挖礦的啓動，高達 1 億枚 KMNO 代幣 的獎勵正在被分發給參與借貸與質押的用戶。

截至 12 月 23 日，根據 Gate 交易平台數據，其治理代幣 KMNO 最新價格爲 0.04898 美元，是 Solana 生態中備受關注的 DeFi 資產之一。

01 協議基石：自動化與集成的 DeFi 解決方案

Kamino Finance 是建立在 Solana 區塊鏈 上的核心去中心化金融協議。它的核心使命是簡化和自動化復雜的鏈上操作，將借貸、流動性提供和槓杆策略整合進一個統一的產品套件中。

與傳統需要用戶手動調整的 DeFi 協議不同，Kamino 通過其 自動化流動性保險庫（Automated Liquidity Vaults）改變了遊戲規則。

用戶存入資產後，協議會自動處理流動性提供、資產再平衡和費用復投等復雜操作，極大降低了參與門檻。

02 核心引擎：詳解借貸、金庫與增長策略

Kamino 的商業模式主要圍繞兩大核心產品構建：Kamino Lend 和金庫策略。

作爲 Solana 上規模最大的借貸協議之一，其市場規模約達 20 億美元，以安全性和穩健性贏得了核心用戶的信任。

協議提供的金庫策略尤爲多樣，包括：

• 集中流動性保險庫：提供自動化的一鍵複利策略，最初讓 Kamino 在 Solana 上一舉成名。
• 乘數金庫與多空金庫：允許用戶進行槓杆化操作或對沖市場風險。
• DIY 金庫創建器：爲高級用戶提供了自定義策略的靈活性。

03 近期動態：從新產品矩陣到 V2 藍圖

Kamino 近期動作頻繁，展現出強勁的進化勢頭。在 2025 年 12 月的 Solana Breakpoint 大會上，聯合創始人發布了全新品牌形象及 六款全新產品。

這六大新產品 標志着 Kamino 從面向散戶的 DeFi 協議，向服務更廣泛機構的成熟金融基礎設施邁出了關鍵一步。

• 固定利率借貸：提供利率確定性，FalconX 已成爲其試點借款方。
• 訂單簿借貸模式：支持用戶發布借貸意向，促進鏈上利率的價格發現。
• 鏈下抵押借貸：通過與 Chainlink 和 Anchorage Digital 合作，允許機構將抵押品保留在合規托管方，同時在鏈上借款。
• 私募信貸產品：旨在滿足以比特幣爲支撐的機構融資需求。
• RWA DEX：爲鏈下定價資產（如基於淨資產價值的基金份額）打造的去中心化交易所。
• BuildKit 開發者套件：提供 API 和 SDK，讓金融科技公司和交易所能將 Kamino 作爲後端，輕鬆集成鏈上收益服務。

與此同時，備受矚目的 Kamino Lend V2 版本也在規劃中。它將採用模塊化設計，支持創建無需許可的多樣化市場。

一個關鍵創新是引入 “金庫層” ，可爲每個主要代幣創建自動聚合各市場流動性的單一資產借貸金庫，爲用戶提供風險調整後的優化收益。

V2 還將改進清算機制，引入 “詐騙燈芯保護” 和基於拍賣的清算系統，旨在減少非必要清算並降低用戶損失。

04 代幣經濟：KMNO 的效用與激勵計劃

KMNO 是 Kamino Finance 的原生治理代幣，總供應量爲 100 億枚。根據 Gate 平台 12 月 23 日的最新數據，其流通市值約爲 4.9 億美元。

當前市場表現（數據截至 12 月 23 日，源自 Gate 交易平台）：

• 當前價格：0.04898 美元
• 24 小時交易量：約 1724.28 萬美元
• 歷史最高價：0.12165 美元

代幣的核心價值正通過第五季流動性挖礦計劃被強力賦能。該計劃爲期三個月，將分配高達 1 億枚 KMNO 作爲激勵。

激勵機制覆蓋了協議的雙邊市場：

• 存款方：存入穩定幣等金庫的用戶可獲得增強的 KMNO 獎勵。例如，CASH Earn 金庫的每週獎勵已提升至約 168 萬 KMNO。
• 借款方：歷史上首次引入借款獎勵，每週向符合條件的借款交易對（如用 SOL 抵押借 USDC）分配 450 萬 KMNO，以激勵借貸需求，深化市場流動性。

用戶還可以通過 質押 KMNO 來獲得獎勵乘數，質押的數量越多、時間越長，獲得的收益提升就越高，這有助於促進長期持有並減少流通中的代幣供應。

05 前景展望：在 Gate 把握 Solana DeFi 機遇

Kamino Finance 的路線圖清晰地指向一個目標：成爲 Solana DeFi 生態系統的核心金融層。其新產品正積極吸引機構資本，而 V2 的藍圖則致力於構建一個更靈活、更高效、用戶體驗更友好的底層協議。

對於希望在 Solana DeFi 領域尋找機會的用戶而言，參與 Kamino 的流動性挖礦是直接接觸其增長紅利的方式之一。用戶可以通過參與借貸或提供流動性來賺取 KMNO 獎勵。

在 Gate 交易平台，用戶可以便捷地交易 KMNO/USDT 現貨及永續合約，實時追蹤其價格走勢。

Kamino 從早期的自動化流動性協議，發展到如今擁有龐大借貸市場、創新產品矩陣和宏大升級計劃的 DeFi 核心玩家，其發展軌跡與 Solana 生態的崛起緊密相連。

隨着新產品的落地和 V2 版本的推進，Kamino 有望在 Solana DeFi 的下一個增長篇章中扮演更關鍵的角色。