當科技疲軟時：爲何低Beta公用事業股正吸引投資者的關注

科技領域推動市場在最近幾年中強勁上衝行情的勢頭已突然減弱。主要指數——道瓊斯指數下跌1.1%，標準普爾500指數下滑0.8%，納斯達克指數回落1.2%——正在發出投資者偏好的轉變信號。此次拋售的背後是像NVIDIA、亞馬遜公司和微軟這樣的家喻戶曉的名字，因爲對膨脹的估值和激進的人工智能項目資本支出計劃的擔憂引發了重新評估。

以任何代價追求增長的清算

發生了什麼？在過去兩年中，人工智能敘事主導了市場動態。公司宣布了巨額資本支出承諾，建立了戰略夥伴關係，並加大了債務融資，以追求下一個技術前沿。但本週暴露了緊張局勢：那些擁抱這些高增長賭注的投資者現在開始質疑回報是否值得冒險。罪魁禍首不僅僅是人工智能的過度熱情——關稅不確定性和對12月降息的猜測加劇了市場的回撤。

在這種波動中，越來越多的投資組合經理開始轉向市場專業人士所稱的防御性定位。與以增長爲導向的同行不同，低貝塔股票——那些價格波動在整體市場每1%的波動中偏離不到1%的股票——提供了穩定性，而不要求投資者犧牲收入。

三個值得考慮的低波動公用事業

美國州水公司 (AWR) 通過兩個主要渠道運營：金州水公司和美國州公用事業服務公司，提供新鮮水、廢水處理和電力，遍布美國。該股票的貝塔值爲0.64，這意味着其波動性通常爲市場的三分之二。當前的股息收益率爲2.73%，而公司預測全年收益增長爲4.7%。在過去60天裏，市場共識預期上調了1.2%，這是一個微妙但積極的信號。

Ameren Corporation (AEE) 服務約240萬電力客戶和90萬以上天然氣客戶，覆蓋密蘇裏州和伊利諾伊州。其貝塔值爲0.50——這三者中波動性最低——提供了真正的下行保護。AEE預計盈利增長爲7.8%，並擁有2.70%的股息收益率。分析師情緒保持穩定，近期共識小幅改善0.6%。

Entergy Corporation (ETR) 以 30,000 MW 的發電能力結束選擇，其中超過 8,000 MW 來自核能來源。該公用事業的貝塔值爲 0.63，確保價格波動適中，而其 2.68% 的股息收益率提供穩定的收入。管理層指導 6.9% 的收益增長，得到了 0.3% 最近共識估算增加的支持。

這些公司均獲得Zacks Rank #2 (買入)的評級，反映了分析師對它們短期前景的信心。

策略：穩定與收益的結合

論文的論點很簡單：當科技波動威脅到投資組合的平衡時，低貝塔公用事業股票充當投資組合的穩定劑。它們結合了三個吸引人的特徵——有限的下行參與、誘人的股息支付和穩定的收益軌跡——使它們在增長敘事疲軟、投資者優先考慮資本保值而非資本增值時特別相關。