Arthur Hayes 最新訪談：揭祕 2026 年市場“劇本”與關鍵布局

“市場會驗證答案，如果我錯了，那就錯了，但我是真金白銀押上了這個判斷。” Arthur Hayes 在近期的一次深度播客訪談中如是說。

這位以宏觀洞察和直言不諱著稱的加密界傳奇人物，分享了他對 2026 年市場流動性、資產價格走向以及具體賽道布局的最新觀點。

01 宏觀劇本

市場正急切地等待着一句“咒語”——联准会宣布“量化寬松（QE）來了”。但 Arthur Hayes 指出，如果投資者還在等待這樣一個明確的頭條新聞，那麼很可能已經落後於形勢。

他提出了一個核心觀點：联准会正在執行一項名爲 **“儲備管理購買”**的新計劃。

從技術上講，這與傳統 QE 購買長期國債和抵押貸款支持證券的操作不同。RMP 主要購買短期國庫券，旨在引導貨幣市場基金通過回購市場爲美國財政部提供資金。

但在 Hayes 看來，“技術上不是，但實質上是” ，它最終將產生與 QE 相同的效果——向市場釋放流動性。

歷史正在重演。Hayes 回顧了 2008-2009 年，時任联准会主席伯南克推出 QE 時，市場最初並不相信，標普指數持續下跌，直到 2009 年 3 月才真正觸底。

他預計市場對 RMP 的認知將經歷類似過程，最終會醒悟到這就是變相的寬松政策，從而推動資產價格漲。

02 市場與價格預測

基於對宏觀流動性轉向的判斷，Arthur Hayes 對未來半年關鍵加密資產的價格走勢給出了明確的時間線和預測區間。

他預測比特幣在未來幾個月可能出現的走勢：預計從明年一月開始，資產價格表現將顯著改善。 市場在三月份左右可能會擔憂 RMP 這個“臨時項目”是否結束，從而引發一輪市場動蕩。 隨後市場將確認 RMP 會持續，行情將重新啓動。

在具體價格方面，他預計短期內 BTC 可能在 80,000 至 100,000 美元區間波動。一旦市場普遍認識到 “RMP = QE” ，比特幣可能會回到 124,000 美元的水平，並迅速挑戰 200,000 美元。

Hayes 維持了其一貫的看漲立場，認爲市場情緒可能在明年三月左右見頂，隨後出現回調，但整體底部很可能仍將高於 124,000 美元。

03 資金動向

與宏觀觀點相一致，Arthur Hayes 近期有一系列顯著的鏈上操作，這被市場視爲其投資策略的實戰體現。

數據顯示，在近期市場反彈期間，Hayes 將 508.647 ETH （價值約 150 萬美元）轉移至 Galaxy Digital，此舉可能旨在出售。 隨後，他又轉移了 680 ETH （約 203 萬美元），意圖出售並輪動至高質量的 DeFi 代幣。

對於這些操作，Hayes 的回應是：“我們正在從 ETH 轉向高質量的 DeFi 代幣。我們相信，隨着法幣流動性的改善，這些代幣的表現將超越市場。”

此外，鏈上監控還發現，Hayes 從 Binance 提取了 122 萬枚 ENA ，價值約 257， 600 美元。 ENA 是其本週期最成功的山寨幣投資之一，因其入場時間非常早。

04 賽道與敘事選擇

當被問及接下來的布局方向時，Arthur Hayes 明確表示，他的家族辦公室 Maelstrom 已經打出了 90% 的“子彈”，僅留少量現金應對波動。 他們的關注點已轉向尋找下一個主導性的山寨幣敘事。

他將下一個爆發的方向指向了 隱私和零知識證明相關領域。他透露目前持有不少 Zcash 的風險敞口，並認爲該領域將有項目真正爆發，成爲未來兩三年表現最好的山寨幣之一。

Hayes 認爲 2026 年正是尋找這類項目的最佳時機。對於隱私幣面臨的監管挑戰，他有着獨特的見解。

他認爲，政府現在更聰明地選擇了限制中介服務，例如限制交易所上線隱私幣，而非直接正面禁止，這使得普通投資者難以接觸這類資產。

關於“山寨幣季節”的討論，Hayes 的觀點與衆不同。他認爲 “山寨幣季節一直都在發生” ，如果投資者感覺它還沒到來，那是因爲沒有持有那些正在漲的代幣。

他鼓勵交易者重新思考策略，關注新的市場趨勢，而不是依賴歷史經驗。

05 核心邏輯

Arthur Hayes 的整個預測框架建立在幾個相互關聯的核心邏輯之上。他相信，無論誰擔任联准会主席，最終都會執行符合美國總統需求的貨幣政策，因爲美國總統總是會得到他想要的貨幣政策。

在他看來，美國經濟高度金融化，股市就是美國經濟本身。因此當局必須不惜一切代價確保股市漲，而 AI 浪潮的持續是這一目標的關鍵。

AI 的成功需要更多的債務驅動、更低的資金成本和更大的貨幣供給，這一過程必然帶來通脹壓力。

爲了規避“通脹”這一政治敏感詞，政策工具需要“改名換姓”。這就是爲什麼過去被稱爲 QE 的政策，現在以 RMP 等形式出現。

Hayes 強調，對加密市場而言，尤其是對比特幣，這種流動性環境的變化至關重要，因爲比特幣對美元流動性最爲敏感。

未來展望

截至 12 月 23 日，Gate 平台數據顯示，比特幣在 Hayes 預測的 80,000 至 100,000 美元區間內波動。與此同時，他看好的隱私與 ZK 賽道代幣如 ZEC 等，正吸引越來越多投資者的關注。

Hayes 在訪談最後坦言：“我們大概已打出了 90% 的子彈，剩下一點現金應對波動。” 這位以其精準預測而聞名的交易員，已經用真金白銀爲 2026 年的市場劇本寫下了注腳。