隨着供應擔憂加劇，棉花看空信號不斷增加

棉花價格在周三遭受重大打擊，各主要月份的期貨合約大幅下滑。12月合約收於62.3美分/磅，下跌27點，而3月合約收於63.78美分/磅，降幅更大，下降61點。5月期貨也走弱，收於65.03美分/磅，損失54點。

這種弱勢源於一系列外部逆風。原油價格下跌1.15美元，收於59.59美元/桶，這對整體商品情緒造成了壓力。同時，美元指數漲0.606點，達到100.055美元，使得以美元計價的商品如棉花對國際買家來說吸引力降低。

出口量降至十年低點，顯示需求惡化

8月棉花出口(（不包括棉短絨）)總計642,851包，創下該月份10年來的新低，較7月下降了31.39%。這一出口數據描繪了需求的令人擔憂的局面，表明買家在不確定的市場環境中正在撤回。Cotlook A指數反映了這種疲軟，11月14日再下降10點，至74.30美分。

實體市場依然低迷

本週二的在線拍賣來自The Seam，記錄了溫和的活動，共售出6,538包，平均價格爲63.22美分/磅。截至11月17日，ICE認證的棉花庫存保持在20,344包，而調整後的世界價格報價爲51.83美分/磅，顯示國際和國內價格水平之間存在顯著折扣。

管理資金在市場壓力下傾向於做空

根據截至9月30日的交易者承諾數據，管理基金在其淨空頭頭寸上增加了2,736份合約，使其總空頭敞口達到64,740份合約。這種看跌押注的積累突顯了機構對未來下行壓力的信心。