#美联储回购协议计划 日本還沒徹底"榨幹"，只是走到了最危險的臨界點

當下的局面看起來很清楚：日本仍然持有約1.2萬億美債（全球排名第一），但危險信號已經閃起來了。日債長端收益率暴漲，carry trade開始快速平倉，BOJ陷入兩難——想加息又不敢太猛，財政和日元面臨雙重死局。

美元霸權的"最後幾根稻草"現狀怎樣？排序很殘酷：

**第一根：美國自己**（最關鍵、最持久）。繼續印債、逼全世界接盤，這招還能拖5到15年。沒什麼比這更有效。

**第二根：日本**（現在還在勉強供血）。想跑跑不動，跑太快自己先爆炸。$BTC、$ETH這類資產波動時，日本這個角色就更顯尷尬。

**第三根：中國/中東**（越來越不靠譜）。地緣政治變化、貿易摩擦，這條路已經很難走通了。

**一句話定論**：日本是倒數第二根稻草，最後一根是美國自己願不願意繼續玩透支遊戲。真要日本斷了，全球先流動性海嘯，美國自己被砸得最慘。

現在的情況就是大家互相拖着、互相嫌棄、誰也不敢先死的囚徒困境。看$BNB等主流幣的走向，還要看2026年BOJ和日債收益率的表現——這會是關鍵時刻。別眨眼。