爲什麼AutoZone (AZO)值得在炒作週期之外重新審視

這只被低估的股票一直在悄悄地表現出色

盡管科技股和人工智能創新佔據了頭條新聞，AutoZone在背後卻穩步積累了投資者的財富。在過去五年中，AZO股票的回報率讓標普500顯得平淡無奇——上漲了201%，而基準的漲幅爲100%。這意味着你的10,000美元投資將變成三倍，而不是兩倍。

這提出了一個有趣的問題：AutoZone 現在真的不受歡迎嗎，還是長期投資者只是在忽略短期噪音？

一家能夠應對任何經濟的企業

AutoZone 運營在一個大多數投資者忽視的細分市場：售後汽車零件零售領域。但這爲什麼重要——對汽車維護和修理的需求在經濟衰退或繁榮中並不會消失。人們需要他們的汽車正常運轉，無論經濟狀況如何，這爲該業務創造了自然的護城河。

這些數字反映了這種韌性。在2015財政年度至2025財政年度之間，收入以6.4%的復合年增長率增長——沒有任何一年出現下滑。管理層現在正在追求一種“激進”的擴張戰略，僅在最近一個季度就開設了53家新店，暗示增長的空間仍然很大。

最近的動蕩掩蓋了潛在的強勁

該股票最近從9月份的$4,354.54高峯回落了21%，主要是由於在12月初公布的2026財年第一季度的不盡如人意的業績。 同店銷售同比增長5.5%，但由於庫存通脹，毛利率受到壓縮，營業收入相比去年下降了6.8%。

在一年期間，AZO的表現落後於標準普爾500指數，增長3%，而該指數則實現了兩位數的回報。然而，這一短期的失誤幾乎並不能說明公司的基本發展軌跡。

財務機器持續運轉

卓越企業與一般企業的區別在於它們將增長轉化爲現金並向股東回報資本的能力。AutoZone 在2025財年實現了25億美元的淨收入和18億美元的自由現金流。管理團隊通過積極的股票回購展示了這種承諾，在短短三年內將稀釋後股份數量減少了13%。

該股票目前的市盈率爲23倍——考慮到收益質量和公司資本配置的歷史，這個倍數是合理的。

回顧以展望未來

也許最具說服力的指標是二十年的業績記錄。AZO 股票在過去 20 年中上漲了超過 3,500%——將 10,000 美元的投資轉變爲超過 350,000 美元。這不是運氣；這是在具有結構性優勢的業務中，紀律性執行的結果。

對於在場外觀望的投資者來說，最近的回調可能爲進入一家經過多個市場週期驗證的公司提供了一個切入點。AutoZone 可能無法捕捉到熱門行業的興奮，但它在最重要的地方——回報方面，仍然持續提供表現。