牛肉期貨在市場整合損失時退步

周一的交易時段給牛肉期貨市場帶來了壓力，活牛期貨在午間交易中每份合約下跌了42美分至$2 。此次回吐發生在上周現金市場活動之後，北方地區的價格接近$220-222，並在周末時鞏固至$225 ，而南方交易區間在$225-226.50之間。

飼料牛面臨賣壓

飼料牛期貨顯示出更大的下跌，周一交易中下降$4 至$5 。盡管期貨疲軟，但芝加哥商品交易所的飼料牛指數保持了其上升軌跡，在12月4日再攀升$1.93，達到$343.73。同時，俄克拉荷馬城的飼料牛拍賣推出了大約7,200頭待售，早期的競標活動顯示出上揚—這表明牛肉買家存在潛在支持。

管理帳戶中的資金流動變化

截至10月28日，交易者承諾數據揭示了有意義的頭寸調整。活牛期貨和期權的淨多頭頭寸減少了8,546份合約，最終定格在116,355份合約。在飼料牛領域，管理資金回吐了3,404份合約的淨多頭頭寸，使該頭寸降至21,323份合約。這一減持表明大型交易者在潛在季節性變化之前的猶豫。

出口需求面臨阻力

截至11月6日的一周，牛肉出口銷售總量爲8,776千噸，創下7周來的低點，凸顯國際需求疲軟。與前一周相比，發貨量略有改善，達到10,845千噸，但出口銷售數字表明買家採取了更加謹慎的態度。

在國內批發市場，周一上午箱裝牛肉價格有所下降。優質牛肉與選擇牛肉的價差擴大至13.85美元，優質牛肉箱價格下降1美分至361.19美元，而選擇牛肉價格下降2.93美元至347.39美元——這種價差的擴大通常反映出需求不平衡，偏向於低等級的肉類。

屠宰活動高於去年同期水平

美國農業部聯邦檢驗的牛屠宰量爲60萬頭，因假期安排影響，較前一周大幅增加，但仍比去年同期減少14,183頭。這種同比略低的步伐爲當前的價格壓力提供了背景。

合約結算水平

牛肉期貨曲線的拋售在各個延後合約上顯現出來：

• 12月26日活牛: $226.725, 下跌$0.425
• 2月26日活牛: $226.000，下降 $1.150
• 4月26日活牛: $225.725, 下降$1.950
• 1月26日 飼料牛：$334.375，下降$4.675
• 3月26日 飼料牛: $328.950, 下跌$4.350
• 4月26日 飼料牛: $328.150, 下降$4.075

周一的牛肉期貨回吐反映了獲利了結、出口需求減少以及管理資金的頭寸調整的綜合影響，即使基礎現金市場和飼料指數暗示出殘餘支撐。