優先股是具有潛力的投資工具之一，但常被忽視。適合喜歡固定收入的投資者。

為什麼優先股值得關注，當普通股的回報不佳時

投資者通常專注於(普通股)，因為相信這是持有股份並分享公司利潤的唯一方式。然而事實上，優先股 (Preferred Stock) 也提供了另一個具有價值的選擇。這並非新鮮事，但許多人仍未徹底了解它是何種證券、具有哪些優勢，以及在哪裡可以買賣。

優先股是具有優越權益的權證

Preferred Stock 或優先股 是一種結合特性的權證，與普通股類似，持有者是公司的一部分所有者，但具有不同的優勢。

優先股與普通股的主要差異：

• 投票權： 優先股持有人沒有股東大會的投票權，這與普通股不同。

• 股息分配順位： 當公司獲利並決定派發股息時，優先股持有人會先於普通股獲得，且金額是事先設定的固定數額，沒有額外風險。而普通股則不確定，可能多於、少於或根本沒有股息，取決於公司經營狀況。

• 清算順位： 若公司解散、破產或清算，剩餘資產在償還債務和費用後，會先支付給優先股持有人，然後才是普通股股東。

這是優先股的優勢——先於普通股獲得支付，雖然沒有投票權，但換來更高的安全性。

必須了解的優先股類型

並非所有優先股都相同，它們的條件設計不同，影響投資者的權益。

累積與非累積股息的優先股： 若公司某年未支付股息，股息會累積起來 (累積)，或不累積 (非累積)，這取決於投資者持有的類型。

可贖回與不可贖回的優先股： 公司可能有權在特定時間和價格回購優先股 (可贖回)，或完全沒有此權利 (不可贖回)。

可轉換優先股： 某些特殊類型允許投資者在適當時機將其轉換為普通股，增加彈性。

共同領取與非共同領取股息的優先股： 共同領取的會按固定比例獲得股息，非共同領取則從一開始就沒有固定比例。

優缺點——適合誰

優點：

• 先於普通股獲得股息，且通常較高
• 優先獲得資產清算，風險較低
• 適合機構投資者，因具有稅務優勢
• 現金流較為穩定

缺點：

• 無投票權
• 市場流動性低，難以出售，可能無法獲得理想價格
• 需長期投資規劃，不適合短期交易

誰應該購買優先股：

• 追求穩定收益、風險較低的投資者
• 長期追求穩定現金流的投資者
• 企業與機構希望享受稅務優惠

優先股的買賣方式

優先股的買賣有兩種途徑：

途徑一：初級市場 (Primary Market) 投資者追蹤公司發行優先股的消息，提交申購意向並依照公司提供的價格付款。之後，股票會轉入申購者名下，可以持有實體股票證或存入帳戶，或轉入證券公司帳戶。

途徑二：二級市場 (Secondary Market) 若不追蹤新發行消息或想買賣已有人交易的優先股，可直接透過一般證券帳戶進行。

在泰國證券交易所，目前有8支優先股，包括：BH-P、CSC-P、JUTHA-P、KTB-P、SCB-P、TCAP-P、TISCO-P 和 U-P。

###實例：KTB-P (泰國銀行優先股)

若比較KTB-P與KTB普通股的股息：

• 2564年：KTB-P派0.4295泰銖 vs KTB派0.275泰銖 (優先股較高)
• 2563年：KTB-P派0.9075泰銖 vs KTB派0.753泰銖 (優先股較高)
• 2562年：KTB-P派0.8725泰銖 vs KTB派0.718泰銖 (優先股較高)

對於不需要投票權、但重視股息現金流的投資者來說，選擇KTB-P可能比KTB普通股更合適。

不過，如果想在到期日前賣出優先股，則需在二級市場出售，缺點是流動性較低，可能以較差的價格賣出。因此，購買優先股應以長期投資為考量，制定明確的長期投資計畫，而非像普通股那樣短期買賣。

總結：優先股是追求安全的投資工具

優先股並非新事物，但常被忽視，部分原因是缺乏投票權。然而，對於追求：

• 高且穩定股息
• 更安全資產
• 長期成長而不需投票決策

的投資者來說，優先股非常適合。除了享有股息和資產優先權外，通常股息也高於普通股。如果投資者不需要在會議中投票，並打算長期持有，持有此類資產能降低風險，並提供長期投資的良好機會。