在價格和賣壓的影響下，維持在52美元中段的盤整……「等待12月的決定」

一夜之间成為“信號彈”的強美元走弱……是否即將重啟向85美元的反彈？

XAG/USD(現貨)在週四亞洲時間的調整盤中呈現出來。每盎司約在52.80美元上下波動，過去三天的連續上漲勢頭暫時休止。儘管因急漲而出現了獲利了結的賣壓，但跌幅本身有限，因為投機者認為這只是簡單的調整階段。

獲利了結與低價吸貨……“靜悄悄的緊張”在市場中流動

跌破53美元是短期過熱的現象。然而，市場參與者的反應相當平靜。每當有賣壓出現，等待的買盤就會接手，這反映出市場底層仍然存在強烈的上行預期。

這被解讀為12月聯邦公開市場委員會(FOMC)前的技術性調整，作為整理倉位的行為。隨著聯準會對降息的預期逐步加強，賣壓僅僅是為了獲取短期利潤，並未形成明顯的下行壓力。市場普遍認為，向上潛力仍然很大，而非下行。

“就算就業數據強勁……聯準會仍會放水”

美國勞工部上週公布的初請失業救濟人數為216,000人，遠低於預期(22萬5,000人)。四週移動平均數也降至22,3750人，顯示就業市場依然堅挺。耐用品訂單也表現強勁。

通常來說，這些經濟數據的良好表現應該是緊縮的信號，但市場反應卻完全相反。根據CME FedWatch的數據，12月的利率期貨市場預測降息25個基點的概率已超過84%。與一週前約30%的預測相比，市場情緒迅速轉向“降息”的方向。

這反映出聯準會有意提前應對經濟放緩的決心。儘管數據強勁，但市場普遍相信，最終仍會降息，這種信心正在擴散。

白宮“低利率派”人事安排……對美元的再評估壓力

下一任聯準會主席的人選成為另一個變數。據悉，特朗普政府已將國家經濟委員會(NEC)主席凱文·哈塞特列入最終候選名單。市場普遍認為，哈塞特將忠實延續特朗普政府的“低利率、弱美元”政策基調。

僅憑這樣的人事預期，市場對未來貨幣政策可能比預期更快、更激烈地放寬的期待就已經升溫。結果，美元開始受到壓力。

美元指數(DXY)，衡量美元對六大主要貨幣的匯價，連續三個交易日下跌，跌至99.50水平。美元走弱有助於降低全球投資者的買入成本。結合非美元資金的匯率套利預期，國際資金正逐步流入白銀市場。

最終，12月的決策將決定一切。 目前的調整只是過程中的自然呼吸。市場正以固定的目光注視著聯準會，期待下一次向85美元反彈的時機何時到來。