Nvidia 強勁的財報引發的漲勢迅速消退，重新引發對 AI 泡沫的擔憂

Nvidia的第三季度財報在週四恰好提供了市場所需的穩定時刻——在波動的AI交易中一個短暫的平靜。然而，這一時刻證明是短暫的。這家半導體巨頭報告了令人印象深刻的指標：季度營收達到$57 十億美元，同比激增62%，其數據中心部門創造了(十億美元的收入，上升66%)。管理層也描繪出同樣樂觀的前景，預計本季度營收將達到$65 十億美元，遠超華爾街普遍預期。

這些數字最初引發了科技和半導體股的熱情。Nvidia的股價在開盤時上漲約5%，推動了更廣泛的市場反彈。標普500指數和納斯達克各自上漲超過1%，而道瓊斯指數短暫反彈700點。這一短暫的緩解反映出在數週圍繞高估值AI和資本部署加速的焦慮中，投資者對安慰的渴望。

然而，到中午時分，局勢逆轉。三大指數全部轉為負值，Nvidia放棄了其漲幅並開始下滑。一份強勁的九月就業報告提供了暫時的支撐，但交易者迅速將焦點轉向聯邦儲備局的降息預期。根據CME FedWatch數據，12月降息的概率仍低於50%，這抑制了剛剛開始穩定的情緒。

當天的劇烈反轉暴露了當前市場動態的脆弱性。經濟學家兼Rosenberg Research總裁David Rosenberg指出，Nvidia的影響力過於巨大：“已經是幾十年來，沒有一支股票能像Nvidia一樣左右市場。”他認為這次財報暫時突破了圍繞成長股的陰霾。Wedbush Securities分析師Dan Ives也強調Nvidia在人工智能發展中的核心地位，並特別提及CEO黃仁勳對企業客戶需求的評論，認為尤為引人注目。

然而，懷疑之聲仍在。Rosenberg一向對該行業持謹慎態度，他仍堅信估值已經膨脹到“史詩般的泡沫”。他質疑AI市場是否能在五年內擴展十八倍，因為目前的市盈率暗示著如此。這種——在真正的運營實力與不可持續的估值結構之間的緊張——定義了當前的AI格局。

Nvidia的業績短暫驗證了人工智能投資論點。數據中心的強勁擴張和公司提升的指引證明了客戶需求的強勁。同時，市場未能持續這一熱情，凸顯出投資者對長期盈利能力和在資本密集型行業中的競爭持久性仍然充滿不確定性。