Platininvestment 2025：為何被低估的貴金屬現在變得有趣

當黃金與白銀持續創下新高——黃金報價超過每盎司3,500美元，白銀超過38美元——鉑金在許多投資者的投資組合中卻被不當忽視。事實上，這種貴金屬在2025年展現出意想不到的動能，並可能對有策略布局的投資者變得具有吸引力。

驚人的漲勢：2025年7月的鉑金行情

發展趨勢不言自明：2025年年初，鉑金的價格尚在每盎司約900美元左右，但到了7月已突破1,450美元——漲幅超過50%。這一波行情由多個協同作用的因素推動：

• 物理供應短缺，特別是在南非
• 供需結構性缺口
• 現貨市場極度緊張(高借貸費用的可用性)
• 地緣政治不確定性
• 來自中國及飾品市場的強勁需求
• 美元走弱提供支撐
• 大量資金流入鉑金ETF

這些因素共同形成了鉑金的“完美風暴”，解釋了自年初以來的價格動態。

為何鉑金長期表現不佳——以及可能的轉變

與黃金不同，鉑金不僅作為價值儲存工具受到追捧。其價值很大程度上來自工業用途：汽車催化劑(、醫療植入物)、化工產品(、綠色科技)燃料電池、綠色氫氣(。

這正是過去幾年的問題所在。隨著柴油需求下降及工業經濟疲軟，鉑金需求停滯不前。而黃金則因其純粹的投資和避險屬性而受益，從2019年至2025年，金價不斷創新高，而鉑金則徘徊在每盎司約1,000美元左右。

自2011年以來首次出現轉折跡象。根據世界鉑金投資理事會的預測，2025年鉑金供應缺口約為539千盎司，總需求為7,863千盎司，而供應僅為7,324千盎司。

投資途徑：從實物持有到鉑金股票

投資者可以透過多種方式進入鉑金市場：

實物鉑金：可以購買硬幣、金條或首飾，但需考慮存儲成本。

鉑金ETF與ETC：這些指數產品反映價格走勢，易於加入投資組合——非常適合新手。

鉑金股票：較少人知但潛力巨大的方式是投資礦業公司的鉑金股票。這些股票具有槓桿效應：在鉑金價格停滯時，效率高的生產商能擴大利潤；而在價格上漲時，則能獲得超額收益。由於地緣政治緊張局勢及南非)全球最大產國(的生產不確定性，2025年該板塊可能會受到更多關注。

差價合約（CFD）與期貨交易：經驗豐富的交易者利用槓桿工具，對價格變動進行投機。優點是用較少資金即可操作較大倉位；缺點則是風險較高，若風險管理不善，可能造成重大損失。

鉑金波動性交易策略

鉑金的高波動性為活躍交易者提供了豐富的操作機會。一個經典策略是利用移動平均線的趨勢跟隨法：結合快速的)10日(與較慢的)30日(移動平均線。當快速線由下向上突破慢線時，產生買入信號；反之則為賣出信號。

以10,000歐元總資金為例：

• 每筆交易最大風險：1% = 100歐元
• 在2%的止損和5倍槓桿下：最大持倉規模為1,000歐元
• 2%的價格下跌×5槓桿=10%的持倉損失

風險管理至關重要：每次交易風險不超過資金的1–2%，並始終設置止損。

2025年鉑金預測：謹慎樂觀

根據分析機構的預測，2025年鉑金供應缺口約為539千盎司，將持續穩定。供應量僅增長約1%，結構性產能瓶頸使得擴產困難。唯一的例外是回收量，預計可能增加至多12%。

需求方面，預計略有下降約1%。但若工業需求超出預期，可能出現向上的驚喜)預測：-9%(。這取決於中國和美國的貿易關係及經濟發展。

一個風險在於目前的價格投機，推動了價格上漲。大量獲利了結可能在年底引發盤整。

根據投資者類型的正確布局

活躍交易者：鉑金的波動性提供了豐富的交易機會。差價合約或槓桿ETP允許在良好的風險控制下快速布局。

保守型投資組合管理者：加入2–5%的鉑金可以是合理的，因為鉑金部分與股票投資呈反向波動，具有分散風險的作用。適合的投資標的包括結構良好的礦業公司股票、ETF或實物鉑金，並與其他貴金屬搭配。

長期避險投資者：到2029年，結構性供應缺口使鉑金成為抗通脹資產的有力選擇——前提是工業需求不會長期崩潰。

未來的關鍵觀察指標仍是美元走勢、需求的穩定性（尤其是在貿易緊張局勢下）以及實體借貸費用作為市場壓力指標。