全球貨幣市場重組：機構資金逃離美元，歐元和澳大利亞元獲得動能

貨幣大輪動

全球投資經理人正從根本上重新思考他們的貨幣曝險。瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele明確建議將持有的美元部位轉向歐元和澳元。這一策略調整反映出市場普遍共識，即美元的主導地位正隨著經濟基本面的轉變而逐漸削弱。

美元疲軟的推動因素

美元正經歷四個月來最嚴重的周度回撤，本週下跌0.60%，美元指數跌至99.58。主要誘因來自市場對特朗普總統可能推動降息的猜測日益升溫，削弱了美元的收益優勢。由於感恩節假期的影響，交易量減少，價格波動變得更加明顯且劇烈。

荷蘭國際集團（ING）的外匯策略師Francesco Pesole指出，這種市場的清淡為央行干預提供了機會。他提到，日本當局可能會利用美元/日元的疲軟，但可能會等待更多美國經濟的看空數據再行動。

日圓與日本銀行的鷹派立場

同時，日圓上漲0.10%，至156.33兌1美元，受到日本央行官員越來越強硬的信號支持。儘管早前呼籲貨幣寬鬆，但央行似乎在通脹管理上採取更堅定的立場，為日圓提供了微妙的支撐。

歐元與澳新幣領跑

儘管以1.1596美元交易的歐元走低，但仍是資金從美元轉移的首選目的地。巴克萊分析師承認，與美國相比，歐洲的利差優勢已經轉向有利於歐元，但他們也警告說，估值已經過度，且美國經濟的韌性可能會扭轉這些資金流。

紐元（新西蘭元）已升至三週高點0.5728美元，受到其央行持續鷹派訊號的推動，儘管近期降息。市場預期到2026年12月將進行加息，與美聯儲預計在2025年前放鬆超過90個基點的預期形成鮮明對比。

澳元（澳大利亞元）在0.6536美元交易，受到高於預期的通脹數據提振，顯示澳洲儲備銀行的寬鬆周期可能接近尾聲，支撐該貨幣在18個月的交易區間內。

避險貨幣動態與地緣政治噪音

瑞士法郎略有受益，美元/法郎交易在0.8056，週內曾短暫觸及0.8028。關於普京總統與美國可能進行烏克蘭和平談判的猜測引發不確定性，但由於持續的地緣政治緊張，市場參與者對短期內解決方案持懷疑態度。

投資重點

貨幣市場正進行重要的再平衡，隨著傳統美元利多因素的減弱。長期低利率、央行政策分歧以及估值相對變化，共同偏向歐元和澳元。投資者在關注200澳元兌歐元匯率時，應認識到這反映的是更深層的宏觀經濟重整，而非短暫的波動。