澳幣在聯準會暗示12月降息支持的情況下，因為利率維持不變的押注而飆升

市場預期12月澳洲儲備銀行將維持利率不變，推動澳元兌美元走強。 週四，澳元延續五個交易日的漲勢，AUD/USD 匯價在約0.6530附近波動，投資者消化來自太平洋兩岸貨幣政策轉變的訊號。

聯準會降息預期升溫，對美元形成壓力

美元指數 (DXY) 持續承壓，接近99.50，市場參與者越來越多地預期聯準會將採取寬鬆的貨幣政策立場。根據CME FedWatch工具，交易者目前將12月降息25個基點的概率定為84%，與一週前僅30%的可能性相比，出現了顯著轉變。

多項重要發展改變了市場對利率的預期：

勞動市場疲軟信號支持降息預期。 11月22日當週的首次申請失業救濟金人數降至216,000，低於預期的225,000。四週移動平均值降至223,750，顯示就業狀況逐漸疲軟。聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）表示，勞動市場正在走弱，通脹“幾乎沒有擔憂”，暗示短期內可能降息。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）也重申，降息仍在“短期內”的考慮範圍內。

通脹壓力有所緩和。 9月生產者物價指數（PPI）同比持平於2.7%，符合預期。核心PPI由2.9%降至2.6%，低於預測的2.7%。同時，美國零售銷售在9月較8月的0.6%增長放緩至0.2%，反映消費者支出謹慎。

領導層變動重塑利率前景。 報導指出，白宮正縮小對下一任聯準會主席人選的範圍，將國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）列入候選名單，他被視為支持較低利率的候選人，這一變化激勵了市場對降息的猜測。

澳洲經濟數據支撐貨幣走強

澳元受益於多項國內有利因素。第三季度私人資本支出（CapEx）季度增長率達6.4%，遠高於預期的0.5%，並且較第二季度的0.2%大幅提升，顯示企業投資活動健康。

最新的月度消費者物價指數（CPI）年增率在10月升至3.8%，高於預期的3.6%和前值的3.5%。儘管數據偏高，但強化了澳洲儲備銀行（RBA）謹慎的貨幣政策立場，支持12月維持官方現金利率（OCR）在3.6%的預期。

RBA 11月的貨幣政策會議紀要強調展望平衡，委員表示若新數據支持，可能會長時間維持現有利率。助理行長莎拉·漢特（Sarah Hunter）警告，“持續高於趨勢的增長可能重新點燃通脹壓力”，但她也強調央行不會對孤立的月度數據過度反應。

銀行間利率期貨價格反映出此穩定預期：11月26日，2025年12月ASX 30天銀行現金利率合約交易價格為96.41，暗示只有6%的概率降息25個基點至3.35%。

製造業活動在經濟中持續增強

本月公布的澳洲PMI數據進一步印證經濟向好。標普全球製造業PMI從之前的49.7回升至11月的51.6，顯示擴張而非收縮。服務業PMI由52.5升至52.7，綜合PMI則由52.1升至52.6，皆表明經濟動能穩健。

這些數據顯示，儘管近期就業有所疲軟，澳洲勞動市場仍具韌性，讓RBA有信心維持其穩健的貨幣政策。

技術面分析暗示進一步上行空間

AUD/USD匯價突破九日指數移動平均線（EMA），展現短期動能增強。日線圖中，匯價處於矩形盤整區域，技術面呈中性，具有明確的方向界限。

**阻力位：**盤整矩形的上界約在0.6630。突破此水平可能開啟進一步升值的空間。

**支撐位：**九日EMA與心理關卡0.6500重合。跌破此點可能引發向矩形下界約0.6420的下行，五個月低點0.6414（8月21日設定）為下一個下行目標。

貨幣市場整體動態

在主要貨幣中，澳元今日表現最為強勁，兌美元升值0.33%。澳元也相對加幣 (0.28%)、紐元 (0.20%)、歐元 (0.13%) 和英鎊 (0.13%) 均有漲幅。這種廣泛的走強反映出澳元資產的吸引力，包括追蹤比特幣價格澳元走勢及其他商品相關敞口的投資者。

聯準會降息預期與RBA維持利率的分歧，為澳元提供了結構性支撐，因為利差有利於持有澳元而非追求美元回報。若聯準會在12月進行降息，而RBA則持觀望態度，這一動態可能將持續。