金價達到$4,105：鷹派聯準會信號會否壓過經濟疲軟？

黃金反彈，交易員權衡貨幣當局的混合信號

黃金價格 (XAU/USD) 已回升至約 $4,105，扭轉了週初歐洲交易時段的兩天回調。反彈來自市場參與者重新評估美元前景，因聯準會預期轉變。

鷹派與鴿派辯論升溫

交易者解讀聯準會溝通的方式正發生關鍵轉變。包括約翰·威廉姆斯、菲利普·傑斐遜、尼爾·卡什卡里和克里斯多福·沃勒在內的多位高級官員預計將於週一向市場發表講話，投資者密切關注他們的語調。堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施米德近期的鷹派立場正是這種緊張局勢的體現。他強調貨幣政策應「反對需求增長」，並將目前的聯準會政策描述為「適度收緊」，他認為在當前條件下這一立場是合理的。

這種鷹派立場與市場早前預期的降息形成對比。CME FedWatch 工具目前顯示12月降息25個基點的概率為54%，較幾天前定價的62.9%大幅下降。這一轉變突顯了聯準會溝通如何迅速重塑市場對降息的預期。

經濟數據不確定性籠罩，政府重啟

美國政府經歷43天停擺後恢復運作，為市場帶來新變數。停擺期間的經濟數據將湧入市場，可能揭示就業市場疲軟和經濟放緩的跡象。這些數據理論上可能支撐黃金價格，因為它們削弱美元。

美元走軟通常會推升以美元計價的商品如黃金，尤其在風險情緒惡化時。當經濟不確定性增加和利率環境較低時，黃金的吸引力會提升，因為其非收益性質不再成為缺點。

黃金價格的上限

儘管初期反彈動能強勁，黃金的上行空間仍受限。鷹派聯準會言論主導當前敘事，持續抑制市場對激進降息的預期。在聯準會轉向更鴿派立場或經濟數據急劇惡化，迫使聯準會採取行動之前，黃金可能難以在目前水平之上大幅延續漲勢。