金價觀望：在聯準會的強硬信號下陷入萎縮，突破4100美元的關鍵抉擇

目前金市位置

現貨黃金(XAU/USD)在週五亞市維持在每盎司4080美元左右的價格，並在每週波動範圍4,020~4,100美元之間波動，範圍較為狹窄。市場參與者之間尚未出現明確的方向性，空頭與多頭都持謹慎態度。

聯準會政策基調轉變壓制金價

9月就業數據(NFP)的公布改變了市場預期。新增就業119,000個，時薪年增3.8%，超出預期。這被解讀為經濟仍然保持堅挺的信號，導致市場對12月進一步降息的預期大幅縮減。

實際上，CME FedWatch指數顯示降息概率降至35%左右，較幾週前60%多的預期大幅下降。美元自5月以來持續走強，無息資產黃金則受到結構性壓力。

風險因素支撐黃金避險需求

然而，經濟放緩的擔憂仍在市場中存在。由於歷史上最長的聯邦政府關閉，經濟數據出現空白，且目前缺乏足夠數據來判斷美國經濟的真實狀況。就業、物價、消費指標傳遞出矛盾信號，增加了不確定性。

此外，烏克蘭和平談判的進展也帶來新變數。澤連斯基預告與特朗普的談判，美國主導的28項和平方案被提及，但涉及領土與軍事讓步的討論，使地緣政治風險短期內難以解決。

技術分析：4,020美元為第一道防線

以4小時圖為例，金價幾乎在一個月來維持的上升趨勢線上方勉強站穩。該趨勢線與4,020美元重合，也與200期指數移動平均線(EMA)吻合。此區域是判斷短期調整何時止步的第一關鍵點。

若以開盤價明確跌破4,020美元支撐，下一道防線將是心理關卡4,000美元。若跌破此水平，則3,931美元與10月底形成的低點3,886美元將成為連續支撐點。若跌至此水平，調整可能會加深。

上方阻力位仍是4,100美元。近期多次嘗試未能突破此水平，市場將其視為明確阻力區。突破4,100美元需要持續的多日上漲，而非單一或少數幾根陽線。

上行目標包括4,152~4,155美元區間與4,200美元整數關卡。4,152美元區域預計有短線賣單待命，同時也是測試4,100美元阻力是否轉為支撐的關鍵。

市場焦點

目前影響金價的主要力量有兩個。一是聯準會的鷹派政策與美元走強，另一是經濟放緩信號與地緣政治風險帶來的避險需求。在4,020美元至4,100美元的區間內，這兩股力量的平衡將決定未來走向。

未來值得關注的指標包括S&P全球製造與服務業PMI、密歇根大學消費者信心指數，以及主要聯準會官員的發言。若這些數據重申“增長放緩與通脹、薪資高企”的信號，則降息預期的不確定性將進一步擴大，可能引發美元與金價的波動性增加。